以太坊近期的技術升級,已開始對以太幣的價格產生看漲效應。

截至 11 月 1 日,以太幣過去 7 天上漲 18.7%,寫下 7 月中以來最大單周漲幅,勝過比特幣 6.3% 的漲幅。

自營商 Seleni Capital 投資長 Jordi Alexander 表示:「這兩種主要加密幣的高光時刻來了,但由於人們仍在調整近期的代幣經濟學變化,現在的動能會更強。」

以太坊在 9 月 15 日完成合併升級,正式轉向權益證明(PoS)共識機制,以驗證者取代礦工,驗證者將把他們的以太幣鎖在平台上,以通過驗證和確認交易來獲得報酬。

自機制切換以來,以太幣的供應量只增加了 1,300 枚。原先,如果以太坊繼續使用工作量證明(PoW)機制進行挖礦,淨供應增加將超過 48.1 萬枚。

根據 ultrasound.money 的數據,以太幣的淨發行量,即年化後的通膨率已從 3.6% 降至接近 0%,低於比特幣的 1.7%。

另外,區塊鏈分析業者 IntoTheBlock 的數據也顯示,以太幣的淨發行量實際上已降至零以下。

換言之,以太幣已經變成「通貨緊縮」,也就是隨著時間供應量減少,而非增加。當全世界投資人都面臨避險資產短缺的問題時,這些資產可保護他們的資金免受惡性通貨膨影響。

衡量以太幣對比特幣價格的「以太幣-比特幣比率」(Ether-Bitcoin Ratio)上周上揚 10%,創 7 月來最大增幅。知名交易人士指出,這項比率可能延續上升趨勢。

數位資產基金經理人 Valkyrie Investments 研究主管 Josh Olszweicz 表示:

隨著以太幣年發行量繼續快速下降,以太幣表現可能繼續超越比特幣。有賴於交易手續費燃燒機制,任何鏈上活動的增加都應會讓以太坊堅定陷入通縮發行境界,對以太幣價格有大幅度的影響。

以太坊去年 8 月啟動一項機制,把用戶以以太幣支付的部分交易手續費銷毀,實質上就是把退出流通的以太幣數量與網絡使用量掛鉤連動。

因此正如 Josh Olszweicz 所說,以太坊網路使用量增加將進一步改變供需狀況,有利於以太幣上漲。根據 ethburned.info 的數據,從去年 8 月初以來,已有超過 260 枚、價值 86.5 億美元的以太幣退出流通。

加密貨幣避險基金 Ledger Prime 投資長 Shiliang Tang 表示,以太幣的通縮吸引力將隨著時間而更加強勁,進而吸引投資人。他說:

目前與比特幣相比,以太幣的題材吸引了更多邊際資金,我預期以太幣將領先於比特幣,因為隨著時間過去,以太幣的通縮本質會慢慢被感受到。

Shiliang Tang 表示:「隨著比特幣價格維持在 2 萬美元左右,比特幣將繼續面臨來自礦工的供應過剩。」

以太幣轉向權益證明機制,讓市場不用再面對每日的礦工賣出代幣。根據 Cumberland 的說法,以太坊礦工過去每天賣出價值 4,000 萬美元的以太幣。

反觀比特幣目前仍繼續使用工作量證明機制,靠礦工解決複雜的演算法難題來驗證交易,以換取比特幣獎勵,而礦工通常會定期賣掉代幣,用來做為營運資金,尤其是在行情低迷的時期,礦工的拋售情緒會更加濃厚。


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