原文來源:Bankless

原文作者:Ben Giove

編譯:Katie 辜,Odaily 星球日報


11 月對加密貨幣來說是艱難的一個月。市場在下跌,借貸和投資規模驟減,加密行業大裁員,熊市的低迷氛圍已經完全顯現。當我們繼續在挖掘 FTX 和 Alameda 造成的影響時,很明顯發現一些社群受到了嚴重打擊。

本文我們將深入研究 Solana 生態系統所遭遇的艱難時期,深入研究該網絡是如何掙扎的,以及該社群在哪些方面表現出了韌性。

Solana 能挺過去嗎?

FTX 和 Alameda Research 的崩潰在加密貨幣領域掀起連鎖效應。很多貸款機構、交易所和基金都破產了。這種內爆也打擊了市場,加密貨幣總市值從 11 月 6 日(FTX 開始擠兌的那天)的 1 兆美元下降了 14% ,目前約為 8600 億美元。

許多代幣下跌得更厲害,包括 Solana 在內的 Alameda Research 公司持有的代幣受到的打擊尤其嚴重。根據 CoinDesk 披露的 Alameda 資產負債表報告,Alameda 在 6 月 30 日持有約 12 億美元的 SOL 代幣。

Solana

SOL/USDT 。來源:TradingView

雖然目前還不清楚最近的下跌有多少是由 Alameda 本身或交易者恐慌所造成的,但在 FTX/Alameda 崩潰後的幾週內,SOL 從 35 美元暴跌至 11 美元(-68.5%)。

曾是 2021 年牛市中表現最好的代幣之一的 SOL,現在比歷史高點下跌近 95% 。如此規模的崩潰不僅會動搖其最狂熱支持者的信心,而且有可能對其 DeFi 生態系統和整個網絡的安全構成重大風險。

這就引出了一個問題,Solana 已經死了嗎?它會反彈嗎?讓我們來看看 FTX 餘波的影響及展望 Solana 的未來。

對網絡安全和穩定性的影響

L1 原生代幣在 72 小時內下跌 60% ,這是一次巨大的「壓力測試」。如此規模的崩潰會通過大規模清算對 DeFi 生態系統帶來風險,因為大規模清算可能會給貸款協議帶來壞帳,而且還會增加當機的可能性(Solana 過去一直在努力解決這個問題),和降低網絡攻擊的成本,對穩定性、安全性造成威脅。

網絡安全

在 FTX 崩盤後,Solana 經歷了大規模的質押流失。

自 11 月 6 日以來的 9 個週期(通常持續 2-3 天)的 SOL 淨值為 5460 萬,SOL 的總持倉量從 41120 萬降至 35660 萬,下降了 13.2% 。這約佔 SOL 循環供應量的 15% 。

Solana

按週期劃分的 SOL 質押。來源:Solana Compass

其中,在 11 月 7 日至 10 日的危機高峰期,有 2910 萬美元(佔總淨值的 53%)取消質押。結果造成確保網絡安全的質押的美元價值下降了更大的幅度。確保該網絡安全的 SOL 價值從 147 億美元暴跌至 51 億美元,跌幅達 65.3% 。

如果不是 Solana 基金會在雲服務提供商 Hertzner 改變策略後,決定推遲其在 11 月 7 日至 10 日末取消 2850 萬 SOL 質押的計劃,這種質押外流量可能會更大。

儘管出現了這些資金外流(可能是由於未質押餘額變為流動資金的時間延遲了約 3-4 天),但 Solana 沒有遇到任何安全問題或重大攻擊。即使在這次質押外流之後,L1 仍在 Staking Reward(質押獎勵)追踪的 PoS 網絡中擁有第四大美元計價質押,保持在質押率第 19 位。

穩定性

極端的市場環境會影響網絡的安全和穩定。因為在市場動盪期間,鏈通常會看到區塊空間需求的激增,這給驗證者帶來了壓力,因為用戶和機器人會瘋狂地補充質押品、執行清算和捕獲其他由市場混亂產生的套利機會。

Solana 因難以應對這些問題而出了名,經歷了多次性能下降和宕機。自 2021 年 9 月以來,該網絡已發生 4 次完全宕機,共停機 37 小時 11 分鐘。

Solana 社群一直致力於通過提升服務質量(QoS)和 QUIC 在主網上的在線等方式來改善活躍度。其他升級,如費用市場和交易規模的增加,預計將在未來幾個月內推出。

Solana

Solana 90 天正常運行時間。來源:Solana Status

這些升級正在產生影響,因為 Solana 在整個危機期間沒有經歷任何宕機或性能下降。無論如何,區塊鏈都需要 100% 的活力。但考慮到它的歷史和危機的嚴重性,Solana 在這段時間的表現是值得注意的,這是一個令人鼓舞的跡象,表明該網絡正變得更具彈性。

對 Solana DeFi 的影響

流動性危機

在 FTX 崩盤後,Solana 經歷了一次嚴重的流動性緊縮。

Solana

Solana DeFi TVL(USD)來源:Artemis

該網絡以美元計價的 DeFi TVL 從 11 月 6 日的 10 億美元下降至 2.783 億美元,降幅為 72.1% 。這是意料之中的,因為存入 DeFi 協議(如 SOL、ETH 和 BTC)的許多資產都是不穩定的。因此,TVL 的下降並不一定意味著用戶正在撤出資金。

Solana

Solana DeFi TVL。來源:Artemis

然而,SOL 計價的 TVL 卻呈現出不同的情況,自 11 月 6 日以來,從 2720 萬下降到 1970 萬,下降了 27.5% 。這表明,以美元計價的 TVL 的下降可能不僅僅是價格下跌的結果,而是因為用戶將其資產從 DeFi 中撤出。

最近幾週,Solana 平台上穩定幣的供應也大幅收縮。

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Solana 穩定幣循環供應。來源:Artemis

自 11 月 6 日以來,該網絡的穩定幣市值已從 39 億美元縮水至 21 億美元,減至 46.1% 。這一下降在很大程度上是由 Tether 的跨鏈橋(chain-swap)推動的, 11 月 18 日,USDT 發行者將 10 億美元的供應從 Solana 轉移到以太坊。自危機以來,這筆交易占穩定幣總流出量的 55.5% 。

Serum 受到致命打擊

許多 DeFi 協議在 FTX 之後受到了嚴重影響,其中與 Alameda 關係密切的項目受到的打擊最為嚴重。其中最值得注意的是 Serum,這是一個基於訂單簿的 DEX,其治理代幣 SRM,已經成為「低浮動,高 FDV(完全稀釋估值)」代幣設計的典範,使公司能夠以虛高的估值利用代幣獲得大量貸款。即使在過去三周半的時間裡價格下跌了 69.2% ,SRM 仍然以 24 億美元的 FDV 交易。

Serum 也是 Solana DeFi 的核心原始產品,Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 等協議都建立在該協議之上。如果 Serum 的合約是不可篡改的,這也不一定有影響。因為儘管它的治理代幣崩潰了,協議仍能正常運行。然而,Serum 的合約由 FTX 持有的管理私鑰控制。這使得 Serum 和代理 Solana 的生態系統面臨風險,因為 Serum 的「hard-rug」可能導致骨牌效應。

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Serum USD TVL。來源:DeFi Llama

到目前為止,這種情況基本上得以避免。儘管 Serum 中的 TVL 從危機前的 1.127 億美元下降到僅 43.4 萬美元,Raydium 暫停了 DEX 做市,Zeta Options 停止了存幣。Solana DeFi 社群還部署了一個 Serum 分叉——OpenBook,該分叉在 TVL 中吸引了 150 萬美元。分叉是否會繼續存在仍有待觀察,但它可能為基於 Serum 的項目提供臨時解決方案,作為比其「母協議—— Serum」風險更低的流動性場所。

倒下,但未出局

正如我們所見,Solana 雖經歷磨難,但沒有死亡。雖然 SOL 的價格比幾週前更接近 SBF 推文中的 3 美元,但 Solana 作為一個網絡,在極端波動事件中沒有宕機或性能下降,其彈性非常出色。到目前為止,該鏈還經受住了很大一部分質押撤回的考驗。考慮到 Solana 的不穩定和宕機的歷史,在這段動盪時期卻能夠平穩運營,將有助於加深對網絡未來的信任。

但這並不是說 Solana 的前途又光明了。

Solana DeFi 遭受了重大打擊,出現了大規模的流動性外流——與 FTX 和 Alameda 有密切關係的項目,如 Serum,受到的打擊尤其嚴重。區塊鏈也需要時間來擺脫 FTX 的餘波,而 FTX 被許多人視為該網絡的關鍵盟友。此外,目前尚不清楚已經申請破產保護的 Alameda 目前持有多少 SOL,他們肯定會在訴訟過程中清算賬簿上的任何剩餘資產。

圍繞 Solana 在技術層面的長期競爭力的擔憂也依然存在,因為他們很可能不得不擁抱模塊化,而不是堅持單一的架構。值得思考的是,開發者和社群成員(他們之前可能沒有經歷過 95% 以上的下跌)是否會在未來幾個月和幾年內繼續堅守。

Solana

Solana 每週 NFT 交易量。來源:Nansen

話雖如此,加密 OG 知道 Solana 不僅僅是 SBF 的「寵兒」,甚至在熊市期間,它的使用率也一直很高。最近的區塊鏈黑客松有 750 次提交,而 SOL 計價的 NFT 交易量增長了 102% 。

從長遠來看,Solana 生態系統不會受到 FTX 掠奪性商業行為和自身代幣設計的影響,Solana 可能因此成為一個更加去中心化和公平的地方。

Solana 受了嚴重的打擊,這是毋庸置疑的。但迄今為止,有關其「死亡」的報導被嚴重誇大了。


(以上內容獲合作夥伴 MarsBit 授權節錄及轉載,原文連結 | 出處:Odaily 星球日報

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