交易人士最為關注的指標—— 比特幣衍生品交易人士的情緒指標顯示出,投資人對今年加密貨幣市場崩潰所引發的外溢影響感到焦慮。

根據研究業者 CryptoCompare 的資料,比特幣永續期貨的未平倉量 7 天平均值從 11 月初來已下滑 40.3%。未平倉量是在交易日結束時,還持有的期貨合約總數。比特幣永續合約和傳統按日期的期貨不同,並不會到期,而這類合約向來受到加密貨幣投機客青睞,因為可讓他們更輕易地維持槓桿押注部位。

比特幣永續期貨的未平倉量大幅下滑之際,正值投資人把資金從幣安等加密貨幣交易所撤出。幣安創辦人趙長鵬 12 月 14 日表示,資金外流的情況已經「穩定下來」,不過同時向員工發出警告,表示加密產業要從 FTX 在 11 月的倒閉事件復甦,將面臨顛簸之路。比特幣價格今年重挫超過 60%。

CryptoCompare 研究分析師 Jacob Joseph 表示:

由於幣安是最大的衍生品交易所,因此現在忙著規避風險的大型機構市場參與者進行平倉,可能導致未平倉部位下滑。未平倉合約減少顯示欠缺投機,因為交易人士預期,市場不確定性將進一步蔓延,因而轉而採取風險規避模式。

其他衍生品交易所的未平倉合約情況則是有增有減,但幣安在加密貨幣衍生品領域占有主導地位,所以會造成數據上的偏差。

根據 CryptoCompare 的數據,在另一衍生品交易所 Kraken 的比特幣永續合約 7 天平均未平倉量自 11 月初來增加 46.5%;在 Bybit 和 OKX 交易所,比特幣永續合約的未平倉量則分別下滑 19.1% 和 21.1%,Crypto.com 則同期下滑 83.1%。

根據 CryptoCompare 的資料,幣安在整個加密貨幣衍生品市場中,市占接近 60%,11 月的交易量達 1.45 兆美元;相較之下, Kraken 的市占率不到 1%,OKX 和 Bybit 的市占率分別為 14.4% 與 11%。CryptoCompare 並未追蹤 Crypto.com 的市占資料。

加密貨幣的衍生品市場規模比現貨交易市場更大。根據 CryptoCompare 的數據,FTX 在 11 月 11 日宣布破產時,當日 7 天平均衍生品交易量是現貨交易量的逾三倍,目前的規模則是兩倍之高。

Coinbase Global 公司機構研究部門主管 David Duong 表示:

我們見到永續合約的未平倉量正開始趨於穩定,但是勢必會大幅下降。無論幣安有什麼特殊性,這種情況都會發生。這當然是顯示,多數人認為在非常短的時間內,將出現區間波動或走弱。


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