近期聲請破產的比特幣挖礦業者 Core Scientific 獲得了債權人提議 7,200 萬美元的債務減免,但該公司破產,也引發市場質疑,比特幣挖礦產業在漫長熊市中還能撐多久的問題。目前上市的比特幣挖礦業者債務規模超過 40 億美元,可能需要立即重組以避免無法延續的高債務水準。

比特幣挖礦社群在 2021 年牛市期間取得大量貸款,然而這在接下來的熊市期間,對公司獲利造成衝擊。根據 Hashrate Index 的比特幣挖礦數據分析,光排名前 10 大的比特幣挖礦公司欠債者,合計債務超過 26 億美元。

其中,Core Scientific 是欠債最大者,截至 9 月底的資產負債表上負債規模 13 億美元。該公司已在德州聲請第 11 章破產保護,原因是收入與比特幣價格下跌。第二大欠債最多的挖礦業者則是 Marathon 公司,優級可轉換債債務規模為 8.51 億美元。因此,Marathon 公司透過允許債權人可把債券轉換為股票的方式,來避免公司破產。

多數比特幣挖礦業者都在進行債務重組以減少債務,其中包括債務規模第三大的 Greenidge。以整體加密貨幣挖礦產業來說,上市的比特幣礦業公司的負債比率(Debt-to-equity ratio)呈現高風險狀態。

Hashrate Index 指出,在多數產業中,負債比率高於 2 以上就被視為是高風險的。下凸顯示一些高知名度比特幣挖礦公司現在有極高的負債比率。

由於在 25 家上市的比特幣挖礦公司中,有超過一半的負債比率極高,這代表除非多頭市場回籠,否則加密挖礦產業難逃面臨進行重組或聲請破產。

雖然一些公司可能會為了減少債務而關閉或減緩運營,但這將有助於可持續發展的挖礦業者擴大公司規模,因為他們可收購競爭對手同業的挖礦設備與設施。

Greenidge 公司在本月 20 日就與紐約數位投資集團(NYDIG)簽署 7,400 萬美元的債務重組協議。 根據達成的協議,NYDIG 將購買算力為每秒 2.8 EH/s 的礦機,NYDIG 將同意減少約 5,700 至 6,800 萬美元的債務。

另一方面,美國冬季風暴也已嚴重影響比特幣挖礦公司的算力,甚至導致其中一些挖礦業者暫時關閉。隨著北極風暴和冬季風暴引發狂風與大雪摧毀電線,且溫度降至極低水準,全美至少 150 萬戶斷電、22 人死亡。比特幣網絡的哈希率(衡量算力的指標)也大幅下降。

根據 CoinMetrics 數據,自上周六以來,比特幣哈希率下降超過 30%,從每秒 230 EH 降至每秒 155 EH,原因是在美國國家氣象局警告即將發生極地寒流後,許多大型挖礦業者暫停運作。


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