根據彭博社分析師的說法,比特幣在過去兩週內大漲,已讓比特幣成為今年來表現最佳的資產之一。

彭博的高級宏觀策略師 Mike McGlone 把這次的反彈走勢與 2019 年初的類似反彈相提並論,但這次是在一個流動性萎縮的總體經濟環境中。

比特幣重返榮耀?

Mike McGlone 在周三的貼文中表示,比特幣今年來到 1 月 17 日的反彈可能代表著觸底或「熊市反彈」。不過,這一次和 2019 年年初的反彈相比,有個關鍵的區別。他說:

Fed 這回正在緊縮政策。大約四年前的 5,000 美元轉折點和現在的 20,000 美元轉折點,可能預示比特幣的延長軌跡。

比特幣向來會以四年一個周期來變動,一年出現狂熱的牛市,接下來一年劇烈回檔,在到下個周期之間的年份不太活躍,漲幅較溫和。

比特幣在 2017 年底攀抵超過 19,000 美元的高峰值,接著一路回落,到 2018 年 12 月摔到約 3,200 美元觸底,接著在 2019 年 4 月反彈至 5,000 美元。

在最近一次的周期,比特幣在 2021 年 11 月飆高至 69,000 美元高峰值,然後在 2022 年 11 月回落至 16,000 美元。現在,比特幣已經回到 2017 年高點之上,這引發分析師論辯,歷史會不會在幾乎四年之後重演。Mike McGlone 表示:

比特幣暴跌 80% 至 2022 年低點,這符合了 2018 年的底部,但一個關鍵的差別在於全球流動性正在萎縮。這不太可能是谷底。

Fed 貨幣政策牽動全球金融市場

從 2022 年初迄今,美國聯準會(Fed)持續大力升息以壓制美國處在記錄高點的通膨率。接著而來的全球流動性緊縮也抑制了資產價格,但也對加密貨幣市場帶來破壞力,導致 Coinbase 和 Crypto.Com 等產業龍頭大幅縮減規模。

尤其值得注意的是,幣價大跌引發一連串企業破產、被迫清算等惡性循環,從加密貨幣借貸公司、加密挖礦業者到 FTX 等加密貨幣交易所都難逃劫難。

相較之下,Fed 在 2019 年實施了降息,當時比特幣在約 5,000 美元水準打了基礎。Mike McGlone 表示:

預期到 6 月前會再升息 60 個基點,這是比特幣的阻力。

比特幣本月的反彈大漲主要是受到美國去年 12 月消費者物價指數(CPI)數據所帶動,報告顯示通膨率為 6.5%,比前一個月的 7.1% 下滑。這些跡象向加密貨幣和股票投資人顯示,Fed 可能很快會採取較為鴿派的貨幣政策。

不過一些分析師對此持懷疑態度,例如摩根大通資產管理全球首席策略師 David Kelly 上週預測,Fed 將繼續升息直到 5 月,接著把利率維持在 5% 以上,直到今年年底。David Kelly 當時表示:

問題在於,經濟是否穩健到足以讓他們把利率維持在如此相對高的水準?

今日稍早,受美國司法部預告將發布一項 「重大國際加密貨幣執法行動」的消息影響,比特幣價格在一小時內突然下跌 5%,從 21,500 美元跌至 20,500 美元左右。

不過,美國司法部事後公布的內容並未涉及知名加密貨幣公司,比特幣價格在新聞發布會中段回升至接近 21,000 美元。截至發稿時,比特幣的交易價格為 20,794.24 美元,過去 24 小時下跌 2.1%。


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