Curve 生態熱度再起，這個 DAO 開發的項目一定要關注

最近，關於 Curve 的討論非常火熱，隨著生態的不斷擴充和發展，Curve 以及 Convex 的「樂高玩法」也越來越多。在加密市場行情的推動下，不少 Curve 生態項目的代幣價格也在近期出現大幅上漲，其中，表現最突出的項目莫過於 Concentrator 、 CLever 以及 Conic Finance，分別上漲近 500% 、 300% 和 100% 。有趣的是，這三者中漲幅最大的 Concentrator 、 CLever 均由 DeFi 社群 AladdinDAO 開發。本文將分別介紹 AladdinDAO 的結構和主要目標，以及 Concentrator 和 CLever 樂高機制。

AladdinDAO

AladdinDAO 是一個集體價值發現社群，旨在通過提供一站式流動性挖礦服務，將加密領域投資的主體從風險資本轉移至開發群體。 AladdinDAO 的經濟模型沿用了備受爭議的 DeFi 2.0 博弈論機制，團隊希望通過這種機制激勵社群不斷推出新的優質項目。目前，ALD 的變基（Rebase）間隔為兩週，APY 維持在 10% 左右，共執行近 360 個 DeFi 收益策略。

AladdinDAO 希望在 DeFi 領域構建出一個「三邊市場」，分別是 AladdinDAO 本身、 DeFi 項目以及 DeFi 耕收農民。其中，社群成員或用戶享受一站式的流動性挖礦服務，同時為選定的 DeFi 項目提供流動性；DAO 負責為 DeFi 用戶提供最好的耕收策略項目；由資深 DeFi 開發者和玩家組成的「Boule」成員群體則通過挖掘和開發 DeFi 項目來使 DAO 社群共享收益，Boule 成員自己還能額外獲得 AladdinDAO 治理代幣 ALD 的激勵。

Boule 成員是 AladdinDAO 的絕對核心，他們負責挖掘和開發新的 DeFi 項目，並充當獵頭為社群不斷招攬新的 DeFi 人才。同時，DAO 內部還為 Boule 成員設立了獎懲機制，對於開發出優質項目，或吸引了頂級人才的成員，DAO 社群能為其提供相應的代幣激勵和晉升路徑，而對於表現不佳的 Boule 成員，系統則會降低他們的排名，並在之後的周期中移除其 Boule 身份。

Concentrator

Concentrator 是 AladdinDAO 開發的一款 Curve 收益增強器，通過將所有的 Curve 生態收益資產集中轉換為能夠自動複合的生息資產，來提高用戶在 Convex 協議上的收益。 Curve 生態應用和協議有著極強的「套娃屬性」，這也常導致用戶的收益往往分散在各類小型資產中，無法有效發揮邊際效用。

Concentrator 的作用就是將各類 Curve 池收益資產再次打包為通用型生息資產，並再次將其投入新的 DeFi 收耕策略中，以期節省用戶 Gas，提高資金效率。目前，Concentrator 主要打包 aCRV 和 aFXS 兩種資產，打包憑證基於 Convex 的 cvxCRV 和 cvxFXS 。

用戶將 Curve 上的 LP 代幣存入自己選擇的策略，Concentrator 會自動將其存入 Convex 的各類收益 Vult 中，收穫的獎勵被打包為 aCRV 或 aFXS，用戶可以隨時解鎖自己獲得的生息資產，並通過 CVX 、 CRV 、 ETH 等藍籌資產的形式退出。據官方文檔稱，用戶通過打包增強的收益率可提升 20% 以上。

在整個收益流程中，Concentrator 會收取用戶 10% 的標準費用，每個收益策略都會基於標準費用制定不同的取款費，這些費用收入將分配給 CTR 代幣的鎖倉持有者和 Concentrator 財庫。 CTR 是 Concentrator 的原生代幣，其機制與 Curve 的 ve 代幣相同，但沒有通膨，CTR 持有者將能夠鎖倉代幣以獲得 veCTR 。與 veCRV 一樣，除治理功能外，veCTR 持有者有分配 Concentrator 50% 收益去向的投票權，投票權重由鎖倉數量和時間決定，最長鎖倉 4 年。

就協議表現情況而言，Concentrator 收益相對穩定，但如下圖所示，其收益呈現出一定的下降趨勢，這與當前 DeFi 生態的收益率水平走勢趨同。截至目前，Concentrator 共打包超 375 萬枚 aCRV，aCRV 的質押數量呈穩定增長趨勢，日變動幅度極低。

CLever

CLever 是 AladdinDAO 開發的一款 Convex 收益槓桿協議，能夠為 CVX 持有者提供連續、自動化的賄賂和收益槓桿，簡單來說，就是為用戶提前預付他們未來的固定收益，並在此基礎上創造槓桿收益。用戶只需要鎖定自己的 CVX 便可以立即以 clevCVX 的形式零成本獲得未來收益的 50%，然後通過 Curve 流動性池或 CLever 熔爐（Furnace）將 clevCVX 換回 CVX，並將這部分 CVX 重新存入已實現最多 2 倍的 CVX 收益槓桿。

所有用鎖倉的 CVX 將用於 Convex 投票，並以獲得最大限度的賄賂收益，這些賄賂收益將全部換回 CVX 放入 CLever 熔爐，並合成更多的 clevCVX，提前預支收益的用戶對系統的未償還收益債務則會隨收穫量而減少，實現用戶的自動還款，沒有未償收益債務的用戶則可以獲得額外的 clevCVX 收益。

CLever 熔爐（Furnace）是 clevCVX 和 CVX 的鑄造/銷毀以及兌換合約，新的 CVX 收益進入協議財庫後，clevCVX 將根據該 1:1 的比例鑄造，CVX 則放置在熔爐中。任何用戶都可以通過銷毀 clevCVX 以換取熔爐中的 CVX 。當熔爐中沒有足夠的 CVX 供應時，協議會將剩餘 CVX 按比例分配給所有有活躍請求的用戶。用戶可以通過 CLever 的熔爐機制，在 clevCVX 價值低於 CVX 價值時進行套利，以幫助保持 clevCVX 和 CVX 的錨定。

用戶需要將至少 2 倍的他們聲稱的未來收益鎖定在系統中，直到獲得這些未來收益。當用戶準備退出時，他們只需發出解鎖請求。他們請求的 CVX 將在下次從 Convex 解鎖時提取（可能長達 17 週）希望繼續賺錢的用戶無需執行任何操作，並且他們的基礎 CVX 將在每次解鎖後自動重新鎖定，任何提前解鎖推出的操作都需要支付還款費。

CLever 的收益槓桿機製本質上是用戶基於 CVX 的借貸，同時使用收益進行自動償還貸款。但與普通借貸協議不同的是，CLever 的借貸模型幾乎沒有清算風險，因為藉入資產（clevCVX）的價值和抵押（CVX）的價值不會發生獨立的變化，clevCVX 有可能脫鉤，但能夠通過套利市場進行平衡。當然，自從 stETH 脫鉤事件發生後，用戶仍需要注意相關的風險。

另外，在大部分借貸協議中，利率往往會因為系統中的流動性變動而發生變化，而由於 CLever 的費用模式是收取所未來收益的 20%，用戶可以預先知道自己的借貸成本，及固定利率。同時，CLever 的機制也排除了常規借貸機制的預言機風險，因為抵押和借入的資產是相同的，均放在一個流動性池中配對，不會因為預言機故障或攻擊而遭到清算。

目前，CLever 協議共鎖倉超 174 萬枚 CVX，鑄造超 80 萬枚 clevCVX，共創造超 16 萬枚 CVX 收益，如下面圖表所示，CLever 原生代幣 CLEV 的價格穩步上升，CVX 收益和協議財庫收入均呈現穩步增常。而 clevCVX 兌 CVX 有一定匯率差，錨定維持在 0.8 左右，儘管有一定幅度的波動，但掛鉤總體較為穩定，熔爐機制效果相對明顯。

過去一周，關於 Curve V2 和 Uniswap v3 的優劣之爭尤為激烈，但 BlockBeats 認為，儘管這兩個協議的做市算法和技術堆棧各有優劣，但二者有著完全不同的市場定位。在短期內，Curve 無法取代 Uniswap 在 ERC-20 代幣交易市場的地位，反之，Uniswap 也無法取代 Curve 在穩定幣和錨定資產交易市場中的份額，二者的發展將共同推進 DeFi 市場的發展。與其關注熟為「DeFi 之王」，不如下沉了解它們各自生態內的潛力項目，獲得的收益也會更加可觀。