看跌訊號 ? DCG 為週轉以「五折賤賣」Grayscale 加密幣信託持股

數位貨幣集團（Digital Currency Group，DCG）的流動性問題顯然已經到達緊要關頭，乃至要賣出手上持有的灰度公司（Grayscale）加密幣信託持股。加密貨幣社群長期來一直推測，如果 DCG 拋售灰度的信託股票，會對加密貨幣市場產生什麼影響。

DCG 在旗下交易平台 Genesis Trading 上個月聲請破產後，外界注意到該平台積欠債權人巨額資金。其中一個債權方是 Winklevoss 雙胞胎兄弟的加密貨幣交易所 Gemini，Genesis 主要是欠 Gemini 的 Earn 產品客戶約 9 億美元。這顯然引發 Genesis 母公司 DCG 的流動性問題，該公司現在正出售 Grayscale 股票進行週轉。

根據英國《金融時報》週二報導，DCG 已向美國證管會（SEC）呈交一份文件，顯示該公司正在賣出手上持有自家旗下灰度的大批股票。

根據這份文件，DCG 已賣掉手上持有灰度以太幣信託（Grayscale Ethereum Trust，ETHE）約四分之一的股票，也賣掉各種灰度加密貨幣基金的股票，包括萊特幣基金（Litecoin fund）、以太坊經典基金（Ethereum Classic Fund）等。

值得注意的是，DCG 據報導是以現值「五成」左右的價格出售這些股票，包括以每股 8 美元賣掉以太幣基金的股票，相較下，實際上對應該基金的實際價格是超過 16 美元的。

DCG 執行長 Barry Silbert 為賣掉股票提出辯解說法，表示「是為了進行投資組合再平衡的一環」。這是繼該公司在 2021 年賣掉部分以太幣基金股票以來，首度再賣出股票。

迄今為止，DCG 賣掉持有的灰度股票並未對整體加密貨幣市場的走勢產生任何影響，這可能是因為該公司顯然避免賣出手上持有的任何灰度比特幣信託（Grayscale Bitcoin Trust，GBTC）股票。

GBTC 是世界上最大的比特幣信託，管理資金超過 140 億 美元，佔比特幣總供應量的 3% 。截至今年 1 月，DCG 持有約 6,700 萬股 GBTC 股票，如果 DCG 拋售這些股票，如此龐大數字勢必會衝擊市場。然而，DCG 仍持有這些 GBTC 股票，至少目前而言，對比特幣仍是好消息。

儘管如此，GBTC 灰度比特幣信託和 ETHE 灰度以太幣信託目前的交易水準仍大幅低於資產淨值（NAV），原因是投資人無法直接贖回在信託中持有的數位資產。灰度目前正陷入與美國證管會的法律戰，希望讓比特幣信託轉換成現貨比特幣 ETF，該公司認為這有助縮小龐大的折價幅度。

截至寫稿，GBTC 灰度比特幣信託對資產淨值折價 42.53%，ETHE 灰度以太幣信託對資產淨值折價 51.11% 。