受益於多個物價指數相關的報告出爐，結果均指向目前通膨壓力趨緩，帶動本週比特幣正式突破 30,000 美元，另外我們上週擔憂的事情幸好沒有發生，原油價格並無進一步上漲，短期內舒緩對物價的壓力，經過這波上漲之後，加密幣市場來到壓力較大的區間，投資者對短期追價 30,000 美元以上會更保守一點。
除了比特幣有驚艷的表現之外，以太幣這週也成功完成上海升級，允許節點解除質押的以太幣，獲得補漲行情的推力，加上比特幣表現傑出，成功突破 2,000 美元的大關，然而隨著以太幣朝著 POS 方向走，結點只需要質押以太幣就可以獲得獎勵，未來被視為證券處理的機率正在逐步增加。
也因為近期法遵議題出現在新聞版面的頻率相當高，假設要從比特幣與以太幣選擇一個投資，我們仍然偏好比特幣，其去中心化的特性且背後沒有一個核心的基金會在掌控，也被美國監管機關認證為商品，法遵風險相較 POS 以太幣低非常多。
石油價格仍然是對物價威脅最大的一塊，但原物料行情難以預測，現在的走勢還很難說，然而產油國態度明確，如果價格繼續回跌，他們就會透過減產來拉抬價格，短中期內石油價格很難下降，這點對通貨膨脹與利率政策會有中長期較大的影響，也會間接牽動加密市場的行情。
這週隨著物價指數陸續開獎，CPI 年增率降至 5%，市場也對此雜音眾多，各有各的解讀，另外 PCE 生產者物價指數月減 0.5%，遠低於市場預期，與其說是物價成長壓力趨緩，現在美股更大的題材是看衰美國經濟將會衰退，對賭 Fed 會被迫降息刺激經濟，如果 Fed 會降息，那比特幣 30,000 美元以上還值得追嗎？讓我們探討看看。
A. 04 月 11 日 美國 CPI 物價指數公布前，比特幣突破 29,500 美元
美國勞動部將於 4 月 12 日公布三月物價指數（CPI），市場普遍預期為月增 0.4%，年增率將稍微上升至 5.6%，這項預期原先讓市場資金率先撤出，害怕物價指數會高於預期而導致股市大跌，但後續又有不同聲音出現，認為物價指數會比預期更低，Fed 最後的基準利率將停留在 5.00% 至 5.25%。
原因不外乎是市場流傳新車以及二手車的價格將進一步被壓低，加上特斯拉昨天又對旗下車款 Model S 以及 X 型號降價 5,000 美元，新出爐的二手車報告也都指向車子價格將持續下跌，這些都將壓低物價指數報告，因此三月物價指數有望比預期更低，這個消息刺激市場走高。
二手車價下跌的通膨趨緩預期也推動比特幣走高，目前投資人正在對賭通膨趨緩，目前已經突破 29,500 美元，朝著 30,000 美元前進，假設物價指數真的開的比預期低，比特幣將有望突破 30,000 美元。
B. 04 月 12 日 當比特幣漲破 30,000 美元，Microstrategy 比特幣資產獲利終於轉正
當比特幣突破 30,000 美元，Microstrategy 手中高達 14 萬 BTC 資產獲利也開始轉正，超過平均持有成本 29,803 美元，目前累積獲利約 3,000 萬美元，不只是 Microstrategy，大部分 2020 年進場的機構經過兩年的波動下來，平均投資成本都落在 30,000 美元上下，大多數機構成本還比 Microstrategy 更高一些。
因此 30,000 美元是個重要的價格門檻，當比特幣價格超出機構投資成本後，當初被套牢的機構將會開始獲利，另外五月報稅季又將來到，投資人會更傾向賣出部分比特幣變現來籌措資金，所以 30,000 美元上方才開始進場會是風險較大的價位。
這次比特幣與其他風險資產向上衝刺的原因是市場下修美國 Fed 的升息政策預期，由於二手車價出現崩盤跡象，新車價格也持續下修，投資人預期物價指數報告不會太糟，紛紛進場搶短線，但實際狀況還是得等今天公布的物價指數以及投資人對物價指數的解讀是否正面。
C. 04 月 13 日 美國物價指數年增率降至 5%，通膨壓力仍在
昨天美國勞動部公布最新三月的物價指數，結果為月增 0.1%，年增率 5%，單純從帳面數字看來通膨的確繼續趨緩，但如果更進一步去看個別部門別的物價指數，會發現狀況不如預期中理想，這次增幅降低主因是能源價格下跌，不論是汽油、電費還是能源部門都呈現月下跌 3.5%，這個幅度相當顯著。
然而油價在四月又因為 OPEC 減產而暴漲，沒意外的話再過個一季能源價格又會往上飆，如果只看排除食物與能源的物價指數，會發現月增率來到 0.4%，除了二手車價格在三月下跌 0.9% 以外，不論食衣住行的價格都還在上漲。
這次結果帳面數字低於預期，起初媒體都將其解讀為通膨趨緩，但如果考慮到未來能源價格將會上漲，這次的物價指數就沒有太大的參考性，只能說對投資人而言沒有太大的驚喜，加上市場前幾天已經把通膨趨緩的劇本考慮進去，這次物價指數公布並未造成市場太大的波動，同樣比特幣也在 30,000 美元的區間徘徊。
更多數據支持美國通膨趨緩，推動風險資產上漲
雖然帳面上的數據都指向通膨趨緩，但投資人太過樂觀時都令人害怕，近期幾週出爐幾份資料，方向都指向通膨趨緩，包含物價指數、生產者指數以及二手車市場報告，均顯示物價漲幅已經趨緩，二手車價格甚至開始快速下跌，如果排除掉 OPEC 減產的石油價格上漲風險，從數據看可以說是通膨在 Fed 積極升息之下已經逐步趨緩。
在這樣的助力下，比特幣順利突破 30,000 美元，超過先前我們預估的 30,000 美元年度價格，老實說這超過我們預期，根據 FOMC 利率期貨顯示，交易員甚至認為今年第三季就會逐步降息，隨後在 2024 年讓基礎利率從 5.00% 降到 3.0% 至 3.5%，市場對於通膨趨緩的預期太早了，可以說是過於樂觀。
但我們可以理解背後的假設，利率期貨如此預期隱含美國經濟今年就會陷入衰退的意思，Fed 將會被逼著降息救經濟，但這項假設很難說，目前美國經濟還是過熱的狀況，陷入危機的反而是製造業外移至東南亞的中國，當中國市場需求下降，對抑制過熱的全球原物料需求將有一定的幫助。
當通膨趨緩題材持續推高比特幣價格超過 30,000 美元，也到了大多數機構投資者的平均成本，當初 2021 年買進的投資者終於開始解套，目前他們還希望賺取應得的利潤，攤掉過去的投資成本，在 30,000 美元這個價格區間應該還不會有拋售潮，但這個拋售可能性後經過仔細評估後，拋售潮應該不至於觸發大幅下跌，頂多小幅修正。
原因很單純，現在留在場內的機構投資者信心不會因為幾個百分點的獲利就打算停利，特別是經過 2021 年 6 月 LUNA 以及 11 月 FTX 事件，有體制的機構經過這兩波慘劇都還能留在場內，就可以知道他們的信心與堅韌度有多高，例如 Microstrategy 到現在仍然繼續買進，因此我們會排除這項風險。
下一個轉折點可能在 Fed 理事又出來談話，通膨趨緩目前為市場普遍的解讀，但 Fed 本身的解讀又是另一回事，他們的談話沒意外會是另一個波動的觸發點，假設他們對市場表示升息仍然是合適的，或是計畫將升息循環拖得更長之類的談話超出市場預期，那麼風險資產就有可能轉跌，其中也包含加密貨幣。
原先我們將 30,000 美元定為年度目標價，但通膨預期下降得比預期快太多，市場可能有些過於樂觀了，美國經濟目前也不至於陷入衰退，利率政策今年保持為不降息的機率較高，因此我們仍然認為 30,000 美元以上追價風險較高，並不建議將更大的部位投入，後續有較高的風險遭到 Fed 談話轉折遭受損失，但如果將投資期間拉到 10 年，那麼比特幣現在仍然是很好的買點。
上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻【MICA RESEARCH】加密幣潛在風險：總經指標暗示美國升息循環可能還不會停
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