背靠華爾街財團，加密交易平台 EDX Markets 究竟何方神聖？

在美國 SEC 的監管風暴席捲加密貨幣世界之際，一則交易所動態，吸引了大家的注意力。

一家由城堡證券（Citadel Securities）、富達投資（Fidelity Investments）和嘉信理財（Charles Schwab）等華爾街勢力支持的新銳加密貨幣交易平台 EDX Markets 最近幾週已開始執行交易，並於近日宣布正式上線。它還獲得了紅杉資本、 Paradigm 和 Virtu Financial 的融資，專為機構投資者服務，將提供比特幣、以太幣、萊特幣和比特幣現金四種加密貨幣的交易，目前這些資產未被美國 SEC 認定為證券。

對比此前兩大加密貨幣交易所幣安和 Coinbase 被 SEC 起訴的消息，不少人產生猜測：SEC 這是要掃清障礙，為華爾街自己的加密交易平台鋪路？

EDX Markets 究竟是何方神聖？

從某種意義上講，EDX Markets 的確是會被 SEC 和華爾街喜歡的乖孩子。

不同於幣安和 Coinbase 這些傳統加密貨幣交易所，EDX Markets 採用非託管模式，在交易期間不持有客戶的數位資產，從而減輕了託管風險。 EDX Markets 主要促進買賣訂單的匹配，類似於那斯達克或紐約證券交易所等傳統交易所的作用。

EDX Markets 執行長 Jamil Nazarali 表示，它將與第三方託管機構合作。它還計劃，今年晚些時候推出清算機構 EDX Clearing，進行 EDX Markets 平台的交易結算。

此前，SEC 主席 Gary Gensler 做出指示，加密貨幣交易所和傳統資產一樣要遵守證券法，同時指出，加密貨幣交易所混合了多種功能，在傳統金融領域，紐交所不會像對沖基金那樣做市。言外之意，他認為現在的交易所太大了，集合交易、做市、託管於一身。

EDX Markets 看來就是要解決這種被監管方詬病的問題，剝離做市與託管功能，變成一個純粹的交易平台，類似於加密貨幣世界的那斯達克。

Nazarali 似乎很認可 Gary Gensler 的指示，他表示：

監管方期望加密貨幣交易所不要兼有經紀商-交易商的功能，就和傳統的金融市場結構一樣，這給 EDX 創造了機會。加密貨幣將繼續存在，而要讓它發展成一種資產類別，就需要採用傳統金融領域的規定和投資者保護措施，這給 EDX 提供了更大的空間。

第二個特點，EDX Markets 是一個機構交易平台， 避免直接為散戶投資者服務，他們提供基於 API 的交易訪問，而不是傳統的前端用戶界面。

值得一提的是，EDX Markets 背後的華爾街財團們。

Schwab（嘉信）、 Fidelity（富達）是美國最大的證券零售經紀商。 Citadel 和 Virtu 則是華爾街頂級做市商。

我諮詢了在華爾街當清潔阿姨的同鄉張阿姨，她給我科普說，在華爾街同樣有新老勢力。

舊勢力：以摩根史坦利、高盛為代表的傳統華爾街投資銀行，受益於不透明的 B/C 買賣差，更喜歡不透明的場外交易。

新派系： 由 Knight Capital 、 Citadel 、 DRW 、 WorldQuant 等機構組成，他們起家是對技術、速度和人才的大量投入，也更加年輕。比如，Robinhood 的訂單流支付合作夥伴是 Citadel，RobinHood 是傳統華爾街經紀公司的競爭對手。

這兩個派系之間的鬥爭類似於大銀行和大科技公司之間的戰鬥，兩者分別在監管和技術方面具有優勢。

比如，在 2018 年，做市商 Citadel 推出了國債的 CLOB（中央限價訂單簿），老式的固定收益交易櫃檯受益於不透明（場外交易，非電子交易，沒有最佳出價/最佳報價，沒有訂單簿），而 CLOB 讓固定收益變成一個透明市場，這無疑是挑戰了傳統由大型銀行主導的市場。

至此，EDX Markets 的未來發展路徑似乎變得清晰：提供一個透明度較高的市場，滿足監管合規要求，只做非託管的交易撮合，服務於機構投資者。

EDX Markets 是華爾街新勢力們的一次嘗試，試圖把傳統的金融市場架構復刻到加密貨幣世界，從而滿足監管要求，有可能發展成為一個小型且另類的幣圈那斯達克。

從正面的角度來看，它提供了一個看起來合規的通道讓傳統資金有了入場平台，但是另一方面，它並不性感，並不是加密貨幣世界所期待的「未來交易所」，後續如何，值得期待。