原文作者：DeMan
原文來源：panewslab
OPNX，前身為 GTX，是由三箭資本的創始人 Su Zhu 、 Kyle Davies 和 CoinFLEX 的聯合創始人 Mark Lamb 共同推出的一家新型交易所，其核心創新在於支持破產債權的代幣化。透過這種方式，OPNX 旨在簡化理賠流程，為破產債權的交易創造一個公共市場，同時也促進了受困資本的釋放。
儘管起初遭遇挑戰，如 2022 年 CoinFLEX 暫停提款導致 Flex 代幣暴跌，OPNX 仍在市場中找到了自己的立足點。 2023 年初，隨著 GTX 的融資消息，Flex 代幣迎來了復甦，價格一度上漲至 2.8 美元。然而，在 OPNX 2023 年 4 月初正式上線時，業務數據並不理想，首日僅有兩筆交易，Flex 代幣價格大跌。
2023 年 6 月，隨著 OX 的上線和 FLEX 的綜效，OPNX 開始逐漸回暖，並在市場中逐漸佔有一席之地。自 6 月以來，其交易量和市值都有顯著成長，總市值在去年 6 月已達近 7 億美元，超過多家知名交易所。
整體來看，OPNX 的崛起展現了加密市場的動態變化和創新的重要性。儘管面臨起步階段的挑戰，OPNX 憑藉著獨特的商業模式，在加密貨幣交易領域逐漸確立了自己的地位。下文大致介紹一下這個項目及其玩法。
背負著 CoinFLEX 的遺留問題，OPNX 出師不利又坎坷不斷
OPNX，在加密貨幣市場中，經歷了一系列的挑戰和應對措施。起初作為 GTX 的一部分，後來更名為 OPNX，這個平台旨在創新加密貨幣交易方式，但其歷程並非一帆風順。因為這家交易所有 CoinFLEX 的基因，後者眾多歷史的遺留問題也被 OPNX 無奈接盤，所以其發展歷程注定坎坷不斷。
CoinFLEX 的流動性危機和隨後的賠償計劃標誌著行業的一次重要轉折，特別是 rvUSD 的發行，雖然旨在緩解危機，但其在市場上的表現並未達到預期，截至 2022 年 8 月，rvUSD 在 OPNX 上的顯示價格僅 0.15 美元，且沒有任何成交量，明顯給 OPNX 專案拖了後腿。
CoinFLEX 的重組計劃得到了債權人的廣泛支持，這表明了市場對 CoinFLEX 未來的一定程度上的信心。重組後，債權人獲得了公司 65% 的股份，CoinFLEX 團隊被分配 15% 的股份。
在出售股份之後，CoinFLEX 團隊有了喘息之機，便開始投資 2023 年，1 月 16 日 Su Zhu 和 Kyle Davies 聯合 CoinFLEX 計劃為新的加密貨幣交易所 GTX（也就是 OPNX）融資 2500 萬美元，但是 OPNX 在市場上的表現與預期有所差異。 2023 年 4 月，OPNX 正式上線時，首日僅完成了兩筆交易，總交易量僅 1.26 美元。
為此，OPNX 推出的做市商計畫旨在提高市場活躍度，但在投資者關係方面面臨挑戰。 2023 年 4 月，OPNX 聲稱擁有多家知名機構的投資，但隨後一些機構否認了對 OPNX 的投資。這可能影響了市場對 OPNX 的信心。
儘管面臨挑戰，OPNX 仍繼續探索新的市場策略。例如，與 Heimdall 的合作、治理代幣 OX 的引進、債權交易功能的上線，以及 Justice Token 的推出。特別是 Justice Token，雖被定義為 meme 代幣，但展現了 OPNX 在產品設計上的多樣性。
OPNX 推出的 oUSD 和 Launchpad 項目，如無抵押信貸市場 Raiser 和 Gameplan，旨在增加用戶參與度和市場影響力。然而，這些項目的市場接受度和成效仍有待觀察。
綜合來看，OPNX 的發展歷程展現了加密貨幣市場的不確定性與複雜性。從 CoinFLEX 的危機到 OPNX 的推出，再到市場策略的調整，OPNX 的歷程體現了動態市場環境中的挑戰和應對策略。儘管其未來發展仍有不確定性，OPNX 的努力在為加密貨幣產業的發展提供了新的視角和參考。
OPNX 雖然漏洞不斷，但不妨礙投資人讀懂其代幣經濟模型
在探究 OPNX 平台的運作與影響力時，其平台代幣 $OX 扮演關鍵角色。 $OX 的供應量和效用機制對理解平台的運作至關重要。
$OX 的總供應量與 $FLEX 緊密相關，透過以下公式確定：
總供應量=（$FLEX 總供應量- 已銷毀的 $FLEX 數量）* 100 。以目前數據為例，9.86 億 $OX 的供應量是基於 1 億 $FLEX 減去約 140 萬 $FLEX 的銷毀量，再乘以 100 計算得出。
這種計算方式直接將 $OX 的供應量與 $FLEX 的市場表現掛鉤。下面具體介紹一下 $OX 的機制。
1. 交易費用返還機制：用戶透過質押 $OX 可以減免交易費用。當用戶的 $OX 質押量與其 OPNX 交易量比例相等或更高時，可享 100% 的交易費返還；質押量超過交易量的部分提供 50% 的交易費返還；所有返還以 $OX 形式支付。
2. 交易費折扣：即使用戶未質押 $OX，他們仍能享有最高 50% 的交易費折扣。
3. 額外獎勵和激勵：質押 $OX 還能獲得 OPNX Launchpad 和 Justice Tokens 的空投獎勵；$OX 還可以作為期貨交易的抵押品，降低與實體資產代幣化相關的費用。
4.$FLEX 與 $OX 的轉換機制：$FLEX 可以 1:100 的比例轉換為 $OX 。若在轉換時選擇鎖倉三個月，用戶可享 1:125 的優惠兌換比例，直至 2023 年 8 月 28 日。目前約 35% 的 $FLEX 已轉換為 $OX 。由於這是單向兌換機制，理論上 FLEX 與 OX 的價格比應為 100:1 。當 FLEX 價格低於此比例時，兌換成 OX 成為一種調節機制，有助於穩定價格。相反，當 FLEX 價格高於此比例時，由於無法將 OX 兌換回 FLEX，因而限制了套利空間。
整體來看，$OX 代幣在 OPNX 平台上的設計不僅影響交易者的行為，也對平台的流動性和市場定位有重大影響。透過這些機制，OPNX 試圖創造一個互惠的生態系統，旨在促進交易活動，同時維持代幣之間的價值平衡。
儘管 OPNX 前途難料，但其創新玩法可為該行業提供有價值的參考
OPNX 的發展之路反映出在加密貨幣領域，理想與現實之間的巨大落差。作為一個在理論上頗具創新的平台，其在債權交易領域的完整性和全面性無疑是市場上的亮點。然而，當這些理念與市場的實際需求和反應相遇時，OPNX 面臨了許多挑戰。
代幣化債權的低交易量和對重大舉措如 FTX 債權的冷響應揭示了一個更深層的問題：市場對此類創新的接受程度有限。這不僅僅是一個關於流動性或市場認知的問題，而是更廣泛地涉及投資者信心和市場成熟度。此外，雖然 OPNX 努力透過頻繁的新功能推出和正面消息來激勵市場，但其 launchpad 專案的品質問題及市場的批評性回饋，進一步凸顯了其在產品開發和市場定位上的挑戰。
伴隨著這些實際營運的困境，OX 代幣的高溢價則映射出市場對 OPNX 未來潛力的一種樂觀預期。這種預期雖有其正面意義，但也可能帶來風險，特別是在當前的市場環境下，任何未能實現的期望都可能導致對其價值的重新評估。
OPNX 作為一個加密貨幣交易平台，其面臨的挑戰是多方面的，包括市場接受度、產品品質、以及估值的合理性。在未來，OPNX 如何應對這些挑戰，調整其策略以更好地適應市場，將是關鍵。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處： DeMan）
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