以太幣現貨 ETF，能否成為加密貨幣市場 5 月新敘事？

原文作者：夫如何

隨著比特幣現貨 ETF 在年初批准後，傳統金融的資金在過去幾個月源源不斷地湧入加密貨幣領域。特別是比特幣完成減半後，市場新一輪敘事焦點再次回到 ETF 上—— 以太幣現貨 ETF 。

如今距離以太幣現貨 ETF 關鍵決議的時間節點（5 月 23 日）越來越近，從知名人士的言論以及市場行情的異動來看，前景似乎並不樂觀。

Odaily 星球日報將市場對美國以太幣現貨 ETF 能否批准的發聲進行整理，並結合目前全球加密資產 ETF 發展現狀做出分析。

以太幣現貨 ETF 的近況

美國以太幣現貨 ETF 的申請是由 VanEck 在去年 10 月 27 日率先申請，隨後 21 Shares&Ark 、 Hashdex 、 Grayscale 、 Invesco&Galaxy 、 Fidelity 、 BlackRock 以及 Bitwise 等相繼申請。不過以先前 SEC 批准比特幣現貨 ETF 的流程來看，會在首支申請的 ETF 最後期限做出決議，共 240 天，最終時間為今年 5 月 23 日。

如今，以太幣現貨 ETF 的命運可能由美國證管會（SEC）主席 Gary Gensler 的一票決定。今年 1 月，比特幣現貨 ETF 由五位專員組成的委員會投票通過，其中兩位對加密貨幣持友善態度的 SEC 專員 Hester Pierce 、 Mark Uyeda 投下贊成票，而專員 Caroline Crenshaw 、 Jaime Lizárraga 則投反對票。 Gary Gensler 也投票贊成批准，這讓許多人相信他的投票最終確保了比特幣現貨 ETF 的批准。

5 月 23 日，上述 5 位 SEC 專員將針對 VanEck 的以太幣現貨 ETF 進行投票，以決定是批准還是拒絕。

但與先前比特幣現貨 ETF 批准前樂觀預期不同，市場對以太幣現貨 ETF 的批准並不抱有太大的希望，主要原因在於以太坊從 PoW 轉為 PoS，以太幣是否應該被認定為「證券」產生爭議，不過目前 SEC 對此並未表達任何看法。假如 SEC 未批准以太幣現貨 ETF ，則變相印證以太幣是「證券」的結論，從而導致市面上大多數山寨幣未來不具備申請 ETF 的可能性。

目前市場上行業知名人士以及機構對以太幣現貨 ETF 在 5 月 23 日前批准，不抱太大希望。

最近發聲表達看法的是波場 TRON 創辦人孫宇晨，他認為以太幣現貨 ETF 在 5 月不會獲批，並表示加密貨幣產業仍需為監管機構的長期教育做準備，重點是幫助他們理解加密貨幣。

作為率先申請以太幣現貨 ETF 的發行方 VanEck 的 CEO Jan van Eck 也表示，「我們可能是 5 月首批被拒絕的申請者」。另有消息人士透露美國證交會預計將拒絕 VanEck 和 ARK 推出以太幣現貨 ETF 的申請。

鏈上預測市場 Polymarket 、加密貨幣做市商 GSR 以及彭博分析師將以太幣現貨 ETF 的批准可能性降至 20% 左右，GSR 更是預計以太幣現貨 ETF 的批准過程可能延後至 2025 年至 2026 年。

但灰度對以太幣現貨 ETF 獲準依舊保有較高的信心。

此外，近期 ETH 在交易所和鏈上的流動異常頻繁。作者觀測到交易所持續淨流出 ETH，根據 CoinCarp 數據，加密貨幣交易所近 30 天淨流出超 38 萬 ETH 。

4 月 28 日，因 Franklin 以太幣現貨 ETF 代碼 EZET 在 DTCC 網站列出，進而導致以太幣價格上漲，並且 3 個新巨鯨從幣安提取 11,557 枚 ETH，隨後疑似孫宇晨地址再次積累 6743 枚 ETH 。不過，今天也有許多地址將 ETH 轉入交易所，不同的交易操作也證明市場對以太幣現貨 ETF 的最終決議有分歧。