加密幣礦企轉型布局 AI 基礎設施，摩根大通預測將有「併購潮」

作者：Weilin，PANews

本月， NVIDIA 力挺的雲端運算供應商 CoreWeave 與加密幣礦企 Core Scientific 簽訂了兩份合同，後者將交付共計 270 兆瓦的基礎設施，以承載高效能運算的營運。同時，加密幣礦企宣布 Hut 8 從 Coatue Management 獲得 1.5 億美元投資，以建造 AI 相關基礎設施。

加密幣礦企與 AI 公司的合作已經成為了一股新的趨勢。經歷了比特幣減半的加密幣礦企收入下降，但握有充足算力和電力，其中一些公司正在透過布局 AI 設施，獲取更多的收入。

同時，摩根大通表示，Core Scientific 與 CoreWeave 達成合作後，消息受到了投資者的廣泛關注，投資者表現出對挖礦行業積極前景的認可。該機構表示，這種趨勢也可能引發更多的併購。

AI 公司瞄準加密幣礦企，收購與合作動態頻繁

6 月初時， NVIDIA 力挺的雲端運算供應商 CoreWeave 與比特幣礦企 Core Scientific 簽訂了為期 12 年的合約。該合約預計將為 Core Scientific 產生約 2.9 億美元的平均年收入，12 年期間累計總收入將超過 35 億美元。 Core Scientific 計畫提供 200 兆瓦的基礎設施。

6 月 26 日，雙方又簽訂了一份新的補充合同，Core Scientific 將交付約 70 兆瓦的額外基礎設施以承載高效能運算營運。新合約預計將使 Core Scientific 在先前協議下額外再獲得 12.25 億美元的收入。場地改造預計將在 2024 年下半年開始，預計在 2025 年下半年投入營運。

6 月 3 日，CoreWeave 曾提出以超過 10 億美元的價格收購 Core Scientific 。 Core Scientific 拒絕了這項收購，表示該報價低估了公司的價值。 CoreWeave 由 NVIDIA 支持，主要業務為出租用於訓練和運行 AI 模型所需的 GPU 。 CoreWeave 在今年 5 月的一輪融資中估值為 190 億美元。

對於礦商與 AI 公司的合作，Core Scientific 執行長 Adam Sullivan 在一份聲明中表示：「過去 20 年建造的許多資料中心並不適合未來的運算需求。 Core Scientific 可以為未來進行設計，並建造應用程式專用資料中心 (ASDC) 。

他還表示公司也將繼續專注於核心業務：「我們打算繼續轉型並擴大我們的託管業務和盈利能力……與此同時，公司將繼續增強其加密貨幣挖礦能力。」

就在同月，6 月 25 日，加密幣礦企 Hut 8 宣布獲得了 Coatue Management 1.5 億美元投資，以建造 AI 相關基礎設施。此筆資金透過可轉換債券提供，年利率為 8% 。投資消息推動 Hut 8 股價上漲近 4% 。

Core Scientific 和 Hut 8 並不是僅有的尋求透過人工智慧增加收入的公司。 6 月 25 日，加拿大礦商 Hive Digital Technologies 公佈了截至 3 月 31 日的財年第四季業績。報告顯示，公司年度營收年增 8%，總計 1.145 億美元。

「Hive 公司繼續努力擴展其設施，以向遊戲、人工智慧和圖形渲染行業的公司提供高效能運算 (HPC) 服務，」Hive 公司表示，並補充說，該公司「已牢固地融入全球資料中心基礎設施的繁榮之中」。 目前，Hive 在加拿大、冰島和瑞典設有基礎設施。

除了以上這些公司，比特幣礦企 Bit Digital 目前約有 27% 的收入來自人工智慧，該公司也加入了新一輪的與 AI 公司合作的熱潮中。 6 月 24 日，該公司表示已與一位客戶達成協議，在三年內供應 2048 塊 Nvidia GPU，使其為該客戶提供的處理器數量翻倍。為履行合同，Bit Digital 向戴爾科技訂購了 256 台伺服器，並將很快在冰島的一個資料中心部署這些伺服器。

Bit Digital 表示，該合約預計每年將產生 9,200 萬美元的收入。為了支付這些 GPU，部分費用將透過出售一些加密貨幣來籌集。

礦企拓展收入，在算力與電力上具備優勢

礦商轉向與 AI 公司合作的一個原因是，在 4 月的比特幣減半後，加密礦工收入大幅下降。根據 The Block 數據，5 月比特幣礦工收入較上季下降 46.15% 。 4 月份，礦工創造了 17.9 億美元的收入，而 5 月份的數據約為 9.6424 億美元。目前，礦企正在尋求擴展收入來源。

另一方面，加密幣礦企在算力和電力上具備充分優勢，因為他們通常已經擁有 AI 和高效能運算 (HPC) 公司所渴望的運算能力，並在美國擁有多個挖礦站點，以及擁有與電力供應商簽訂的合約。

公開資料顯示，在美國，目前每年的發電量約為 1300 吉瓦，並且還有 500 吉瓦的新發電能力正在開發中。根據美國聯邦能源管理委員會估計，2024 年，美國資料中心將消耗 21 吉瓦的電力，到 2030 年，數字將上升至 35 吉瓦，屆時將占美國總發電量的 9% 。

在當前 AI 電力供應緊張的情況下，比特幣礦企手中的電力資源尤其寶貴。根據摩根大通估計，光是美國上市的比特幣礦企就擁有超過 5 吉瓦的電力，並透過與未開發土地相關的購電協議獲得了另外 2.5 吉瓦的電力。作為對比，劍橋估計，全球整個比特幣網路大約需要 17 吉瓦的電力。

依照合作模式，比特幣礦企主要提供兩種託管模式，一種是礦企出租他們的資料中心給超大規模公司，後者需要自己購買並提供所需的 GPU，用於執行高效能運算 (HPC ) 或 AI 相關的運算任務。第二種模式中，礦企需要自行融資購買 GPU，並且負責這些 GPU 的運作和維護。然後，他們向需要這些 GPU 進行運算的 AI 客戶出售運算能力。

摩根大通：向 HPC 計畫多角化發展，礦商將現併購時代

摩根大通在 6 月 24 日的研究報告中指出，比特幣挖礦業在 Core Scientific 與人工智慧公司 CoreWeave 達成合作後，受到投資人的廣泛關注。公告發布後，該行追蹤的 14 家礦商總市值成長 22%，即 40 億美元，而比特幣價格下跌 7%，標普 500 股票指數微漲 3% 。此次合作不僅觸發了產業重新評估，更顯示出投資者對挖礦產業積極前景的認可。

分析師 Reginald Smith 和 Charles Pearce 認為，這項合作凸顯了「挖礦設施在替代（且可能更具增值性）用途方面的潛力，以及電力接入的稀缺性和價值」。 Core Scientific 的交易被視為業界向 HPC 專案多元化發展的有力驗證和加速器。

摩根大通也表示，大型資料中心和 AI 公司對電力的需求可能會開啟一個有關比特幣礦企的新的併購時代。

在評估各公司表現時，摩根大通指出，超配評級的 Iris Energy（IREN）憑藉過剩的電力容量和早期採納 HPC 趨勢的優勢，最有可能抓住此次機遇。該公司已在設施中運行 GPU，並在資料中心建設和電力獲取方面擁有良好記錄。

相較之下，中性評級的 Cipher Mining（IFR）雖擁有吸引人的電力成本和強大的營運歷史，但其電力管道規模較小。而同樣獲得超配評級的 Riot Platforms（RIO）則「仍然完全致力於比特幣挖礦」，對 HPC 的興趣不濃厚。

此外，報告還指出，低配評級的 Marathon Digital（MARA）和中性評級的 CleanSpark（CLSK）在「企業電力成本方面最昂貴」，顯示其在成本控制上仍需努力。

目前來看，AI 公司與礦企的合作已經從先前的市場炒作情緒，落為了進一步的實際行動，接下來的進展如何，PANews 會密切關注。

（以上內容獲合作夥伴  PANews 授權節錄及轉載，原文連結  ）

聲明：文章僅代表作者個人觀點意見，不代表區塊客觀點和立場，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。