美國聯準會(Fed)將在 9 月開啟降息循環,但上周五公布的就業報告各項數據強弱不一,未能消除市場對於降息幅度的分歧。根據加密貨幣研究公司 10x Research 的說法,如果 Fed 下周降息 2 碼(50 個基點),那麼原本預料應該會帶動漲勢的流動性寬鬆週期,反而可能會敲響風險資產的警鐘。
如果 Fed 選擇利率調整 2 碼而非 1 碼,很可能會引發市場的急迫感。舉例來說,Fed 在 2022 年的緊縮週期中多次升息 2 碼、甚至 3 碼,凸顯出控制通膨的急迫性,從而引發金融市場的避險情緒。
換言之,假如下周降息 2 碼,就可能凸顯出對經濟的疑慮,進而導致投資人減少對比特幣、股票等風險資產的投資。
曾精準預測比特幣會在今年第 1 季衝上 7 萬美元的 10x Research 創辦人 Markus Thielen 表示:
雖然 Fed 降息 2 碼可能是向市場發出更深層的疑慮,但央行聚焦的重點將是減輕經濟風險,而非處理市場的反應。他先前。
截至寫稿之時,芝加哥商業交易所(CME)的 FedWatch 工具顯示,Fed 下周降息 2 碼、把基準利率降到 4.75% ~ 5% 區間的機率,只有接近 30% 。 Markus Thielen 表示:
降息 2 碼的可能性只有 29%,這與我們的觀點和普遍共識形成對比。關於 Fed 落後於曲線的聲浪越來越大,也就是認為 Fed 在 7 月措手不及之後,錯失就業市場出現疲軟的跡象。
Markus Thielen 的看法和傳統市場專家的共識看法一致。宏觀交易員 Craig Shapiro 在社群平台 X 上表示:
Fed 不想要一開始就降息 2 碼,因為坦白說,現在的經濟不需要他們感到恐慌。
他進一步表示,沉迷於流動性的市場會希望 Fed 一開始就降息 2 碼,讓市場陷入修正,直到央行選擇進行更大幅度的降息。他說:
我們回到這個區間。風險資產將修正,直到 Fed 投降,給他們想要的。我們需要找到 Fed 賣權的行使價,但考量到當前的經濟和股票、信用利差等風險資產價格仍如此高,而且經濟數據成長仍緩慢,我擔心這個水準將會更低。
過往數據顯示,一旦展開降息週期,無論首度降息的幅度是多少,並不總是會對資產價格產生刺激效應。
要留意到,比特幣從 2023 年 1 月低點 2 萬美元開始上漲,主要因素之一就是市場預期 Fed 將降息。因此,也有投資人懷疑降息的利多因素已經反映在比特幣當前的價格中。