解析 EigenLayer（EIGEN）流通盤數據：解除限制後有多少流通？

作者：Azuma, Odaily 星球日報

EigenLayer 的協議代幣 EIGEN 今日正式進入流通。根據 Eigen 基金會的官方揭露，EIGEN 的轉帳限制已於將於台北時間 10 月 1 日下午 1 點移除。

由於 EigenLayer 先前已進行過兩輪大範圍空投，且該協議在解除轉帳限制前已啟動了 EIGEN 代幣的再質押功能，所以當下市場對於 EIGEN 的實際流通盤數據存在一定誤讀。

為了破除這些資訊迷霧，日前加密貨幣分析機構 Kairos Research 曾結合 EIGEN 的空投申領率、質押數據，對 EIGEN 的實際流通盤狀況進行過一輪剖析，但由於臨近解鎖日，實時數據的變化極快，所以我們將在下文中結合 Kairos Research 的資料模型對開盤前數小時的 EIGEN 流通狀況進行一輪再計算。此外，Odaily 星球日報也將梳理未來可能造成 EIGEN 流通盤擴大的潛在事件及節點，希望能對大家的決策有所幫助。

空投申領狀況

首先，當下處於流通狀態的 EIGEN 皆源自於兩輪空投活動（Stakedrop 1 、 Stakedrop 2），其中 Stakedrop 1 原計畫將釋出 1.13 億 EIGEN（6.75%），Stakedrop 2 原計畫將釋出 8,600 萬 EIGEN，合計約為 2 億 EIGEN，約佔 16.7 億枚創世總供應量的 11.9% 。

然而，該數據並不代表真實的流通狀況，具體原因為兩季空投均存在大量未申領份額。

其中，Stakedrop 1 的申領窗口已於台北時間 9 月 8 日 14:59 關閉，Dune 數據顯示最終的申領率約為 85.4%，即釋放約 9574 萬 EIGEN 。

目前，Stakedrop 2 的申領仍在進行中，但即時申領率暫時僅為 27%，即釋出 2,326 萬 EIGEN 。

綜上，兩季空投目前合計已申領的 EIGEN 約為 1.19 億枚，佔創世總供應量的約 7% 。

EIGEN 再質押狀況

從上一 Part 的計算可知，目前已透過空投釋放的 EIGEN 數據約為 1.19 億枚，但這依然不是 EIGEN 當下的實際流通盤數據，因為 EigenLayer 很早便已激活了 EIGEN 代幣的再質押功能，並吸引了大部分持幣用戶進行再質押。

由於在解質押前需要度過 7 天的冷卻期，所以目前再質押的 EIGEN 均處於流通受限狀態。

Dune 數據顯示，目前處於再質押狀態的 EIGEN 代幣數量約為 6,936 萬枚—— 這意味著當下處於完全流通狀態的 EIGEN 實際上僅有約 4,964 萬枚，約佔創世總供應量的 3% 。

潛在變數分析及監測

需要強調的是，前文對於 EIGEN 流通盤資料的梳理僅限於當下已處於完全流通狀態的 EIGEN 份額的分析，從技術角度來看，事實上仍存在幾類可隨時進入流通的份額，這些份額隨時可能影響即時流通盤數據，所以有必要對此進行進一步監測。

第一類潛在「變數」為 Stakedrop 2 的空投申領率，透過此輪空投申領的 EIGEN 將可直接流向市場，該資料建議透過 Dune 的資料儀錶板進行監控。這裡有一個關鍵時間節點，即 Stakedrop 2 中面向節點運營商（Operators）的外部地址申領將於 10 月 6 日開放，這或許會是一個較大的流通變數。

Odaily 註：所謂外部地址申領，即 EigenLayer 允許 Operators 使用新地址領取空投，無需將運營主地址直接連接至申領界面。

第二類「變數」為再質押狀態 EIGEN 的解質押狀況，事實上從最近幾天的數據來看，解質押的小高峰已經來臨，該數據依舊建議透過 Dune 的儀錶板進行監測。

第三類「變數」為 EigenLayer 即將於 10 月啟動的激勵計劃，該計劃旨在以周為時間單位向表現合格的質押者及營運節點發放 EIGEN 激勵。 EigenLayer 官方表示，該激勵措施將根據自 2024 年 8 月 15 日以來的質押情況實施追溯獎勵，首期獎勵將於 10 月起每週開放領取。在該計劃實施的第一年，預計將分配約 6695 枚 EIGEN，相當於 EIGEN 代幣初始供應的 4% 。

雖然此激勵計畫釋放的 EIGEN 數量較大，但考慮到該計畫採用了以周為單位的類線性釋放機制，所以早期對流通盤的資料影響不會太大。