加密貨幣交易所 Coinbase 與美國證管會（SEC）之間的訴訟糾紛，最近迎來新進展。主審法官 Katherine Polk Failla 周二批准了 Coinbase 的請求，允許該交易所對 SEC 提出有關 Coinbase 交易「加密證券」的指控提出「狹隘上訴（Narrow Appeal）」。
如果 Coinbase 能夠讓美國第二巡迴上訴法院接受這起上訴案，並且上訴法院也認同 SEC 針對 Coinbase 不當處理未註冊證券的指控是錯誤的，那麼，上訴案的最終結果可能會揭示「特定加密貨幣是否應被視為證券」的最終答案。
美國紐約南區地方法院法官 Katherine Polk Failla 在 1 月 7 日核准了 Coinbase 的請求，內容是請求更高等的法院考慮該公司與 SEC 訴訟中的一項核心問題。 Coinbase 提出這項請求，程序上屬於「中間上訴」。
法官 Katherine Polk Failla 指出，雖然她不認同 Coinbase 嚴厲批評 SEC 對待加密貨幣資產的方式，但她指出，在類似問題上，不同的聯邦法院做出的判決出現衝突，因此她認為，法院針對同一個重要法律問題的矛盾決定，「有必要請示第二巡迴上訴法院的指導」。
SEC 與 Coinbase 法律糾紛的核心在於，在 Coinbase 平台上交易的特定加密貨幣是否應被視為證券。由於 Coinbase 要追求這一部分的答案，因此訴訟的其餘部分將被暫時擱置。
Coinbase 主張，在其次級市場上交易的加密貨幣發行商並不欠買家任何東西，因此這些代幣不符合豪威測試（Howey Test）對「證券」的定義。
法官 Katherine Polk Failla 表示，她之所以核准 Coinbase 的請求，是「因為它提出了有關豪威測試對加密資產的影響和應用的法律管理問題，關於這項重要領域，存在不同意見，而這問題的決議將推動最終終止 SEC 的執法行動。」
Coinbase 法務長 Paul Grewal 在社群平台 X 上貼文說：「我們感謝法院的審慎考量。我們將前往第二巡迴上訴法院。」
SEC 發言人拒絕對此置評。目前 SEC 仍由主席詹斯勒（Gary Gensler）掌權，直到川普在１月 20 日宣誓就任總統，詹斯勒才會卸下 SEC 主席職位。
最終，關於構成加密貨幣證券的爭議，可能會交由至最高法院裁定，但如果國會通過一項新法律來定義「美國應如何監管加密資產及其交易」，那麼最終裁定內容就無關緊要了。這也就是加密產業目前進行政治操作和遊說行動的目標，聚焦在引導新國會在今年制定更有利於加密產業的立法。
SEC 的領導權也即將交給共和黨控制，這可能代表當局將對加密貨幣產業更加開放。新的 SEC 主席可能會改變執法行動路線，包括針對 Coinbase 訴訟案的立場。
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