比特幣牛市進入「後期階段」？CryptoQuant 執行長曝「散戶狂潮」時間點

鏈上數據顯示，持有至少 100 美元比特幣的錢包地址數量正接近歷史高點，成為市場回暖的重要指標。 CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 指出，比特幣牛市已進入「後期階段」，並預期由散戶主導的牛市高峰期可能會落在今年年中至明年。

根據幣安（Binance）公布的數據，持有至少 100 美元比特幣的錢包地址數量，自 2024 年 1 月以來從 2400 萬個增長至 3000 萬個，年增幅高達 25% 。

「這樣的趨勢顯示，大量新玩家正湧入市場，展現對加密貨幣的樂觀態度和興趣復燃，」幣安在部落格文章中如此寫道。

再回顧往年的數據，這類錢包數量暴增的時期，往往發生在牛市巔峰，例如 2017 年底、 2021 年的熱潮。而在 2024 年中，比特幣突破 10 萬美元大關後，也出現了類似的增長熱潮。

比特幣現貨 ETF 推動機構資金湧入

由貝萊德（BlackRock）推出的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）等比特幣現貨 ETF 成為市場的重要催化劑，加速機構資金進場。截至 2024 年底，ETF 持幣量翻倍至 125 萬枚比特幣，其中 IBIT 資產規模超過 500 億美元。

這些 ETF 的推出，不僅降低了機構投資比特幣的門檻，也進一步鞏固比特幣作為主流資產的地位。

比特幣算力再創新高 

2025 年 1 月，比特幣網路算力飆升至 800 EH/s，較去年同期的 600 EH/s 增長 33%，再度刷新歷史紀錄。幣安指出：

最近，比特幣全網算力再創新高，甚至超越了全球科技巨頭 Amazon AWS 、 Google Cloud 和 Microsoft Azure 的總和，而這些公司的算力加起來只占比特幣全網算力不到 1% 。

比特幣算力的飆升不僅反映出礦工對比特幣前景的強烈信心，也讓比特幣網路的安全性達到前所未有的高度。算力的提升代表比特幣網路的交易處理與安全性越來越強。算力越高，網路越難遭受攻擊，也說明礦工對比特幣價值的信心十足。

86% 比特幣持有者處於盈利狀態，市場情緒持續高漲

根據 CryptoQuant 的數據顯示，目前流通中的比特幣有 86% 處於「盈利」狀態。

此外，所謂的「囤幣地址」—— 持續買入但未出售比特幣的錢包 —— 每月增持比特幣的數量已達 49.5 萬枚，創下歷史新高。

CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 在 X（原 Twitter）上指出：「持有不到 1 枚比特幣的散戶正開始賣出，而持有超過 1 枚比特幣的投資人則持續加碼買進。」

他認為，目前的比特幣牛市已進入「後期階段」，市場正處於「早期分配階段」，新進散戶陸續入場，同時機構的興趣、參與度依舊居高不下。

Ki Young Ju 解釋說，以往比特幣典型的分配過程是巨鯨大戶將資產轉移給散戶，但這一輪分配週期的特徵略有不同，他指出：

OG 散戶與巨鯨（大戶）正將比特幣轉移給新入場的散戶，以及透過 ETF 和企業股票持有「紙上比特幣」的機構資金。

他預測，分配過程的最終階段，也就是以散戶投資者為主導的牛市高峰期，可能要等到今年年中，甚至可能會延續到明年才會到來。