由於加密幣題材在川普上任後已經告一段落，後續需要一段時間才有更多的發酵空間，比特幣價格近期與美國總體經濟的連動度又更加被市場放大，比特幣上周受到川普發動關稅戰的規模以及就業報告稍微低於預期的影響，價格從 10.2 萬美元一路緩跌至 97,000 美元，周跌幅達到 6%，反映的是投資基金的資金流動。
以太幣則是因為基金會爭議與出售力道持續，價格表現非常不理想，周跌幅達到 20%，價格來到 2,700 美元，其他加密貨幣板塊也受到投資人縮手而下跌，尤其是迷因幣跌幅最為慘烈，周跌幅大多超過 40%，反映的是高槓桿交易部位受到大盤衝擊而被強制平倉，迷因幣價格自然受到猛烈的平倉賣出。
投機情緒消退主要還是受到川普關稅戰的因素，一開始川普對墨西哥、加拿大以及中國採取比預期更激進的關稅措施，使得市場不確定頓時升高，投機資金也趁機撤出市場，使得迷因幣相關代幣的損失相當慘重，雖然川普後來宣布暫緩關稅戰，延後一個月留給雙方政府談判，但市場已經被嚇壞了，後續投機資金未回流市場，因此未能像比特幣獲得較強的買盤支撐。
繼上一期報告提到的總經事件，上周五美國勞工統計局公布的 1 月就業數據顯示，非農就業新增 14.3 萬人，創 3 個月新低，低於市場預期的 16.9 萬人，前值則從 25.6 萬人成長至 30.7 萬人。失業率意外降至 4.0%，顯示美國就業市場依然強勁，沒有太差，至少失業率再度來到新低，另外薪資增速高於預期，顯示勞動市場仍具韌性。
推動美國就業強韌度並非是科技業，而是醫療保健產業持續推動就業增長，零售、社會援助及政府部門亦有所增加，而採礦及能源領域則略有下降，代表美國強勁的就業市場未來還是有可能冷卻，因為還是仰賴政府支出持續成長，隨著川普減少預算，就業市場轉向冷卻已經是確定的方向。
雖然聯準會（Fed）此前三度降息後，近期表態不急於進一步降低利率。本次報告顯示就業成長溫和，薪資增速強勁。市場預測 Fed 將在 3 月與 5 月的貨幣政策會議上維持利率不變，而 6 月降息機率突破四成，美國仍處於降息循環內，在這樣的背景下，我們認為加密市場的基本面還是頗為良好，只是還需要時間發酵，接下來讓我們談談美國加密產業實際上有更多進展發生，後續可能會引起另一波資金流入潮。
A. 02 月 04 日 川普宣布延後一個月對墨西哥實施關稅，加密貨幣市場強勁反彈
美國總統川普宣布在與墨西哥總統 Claudia Sheinbaum 及加拿大總理 Justin Trudeau 通話後，將暫緩對兩國的關稅措施，原計劃對墨西哥所有進口產品課徵 25% 關稅，加拿大大部分商品也受影響，並對能源產品徵收 10% 關稅。此外，還有針對中國商品的 10% 新關稅。
同時川普宣布將與墨西哥進行為期一個月的談判，商討安全、移民與貿易問題。辛鮑姆表示，將派遣國民警衛隊加強邊境管控，美國則首次同意防止高功率武器流入墨西哥。專家認為，雖然關稅政策帶來經濟不確定性，但川普或將繼續以此作為談判籌碼。
根據川普的貼文，通話中墨西哥承諾立即派遣 1 萬名士兵駐守美墨邊境，阻止芬太尼和非法移民流入美國；加拿大則承諾加強北部邊界安全，並將芬太尼販毒集團列為恐怖組織。杜魯多宣布，加拿大將落實 13 億美元的邊境計劃。這項關稅計劃引發市場震盪，導致道瓊指數開盤大跌近 600 點，隨後因墨西哥協議回升，比特幣則從 95,000 美元強勁反彈至 10.2 萬美元，漲幅近 4.5% 。
B. 02 月 05 日 共和黨議員成立數位資產法規制定小組
昨天美國阿肯色州眾議員 French Hill（眾議院金融服務委員會主席）在記者會上表示共和黨陣營的相關部會將組成「跨兩院工作小組」，推動數位資產監管框架與穩定幣法案，目標是為加密業界推動更清晰的監管框架與法源依據，他也近一步強調美國不應在金融科技與數字資產領域落後。
這個工作小組獨立於川普的行政命令，與川普總統 1 月 23 日行政命令所提議的組織不同。川普當時試圖禁止美國政府發行央行數字貨幣（CBDC），並研究建立國家加密資產儲備，但該工作小組的目標為完成既有加密監管相關法案並推動新提案。
眾議院農業委員會主席 Glenn Thompson 表示，該小組可協助完成 2024 年通過的《21 世紀金融創新與技術法案》，French Hill 透露國會計劃在新的會期重新提出該法案，並對穩定幣法案進行「適度修改」，此外川普的 AI 與加密貨幣顧問 David Sacks 也表示，行政部門的工作小組將優先研究建立戰略性比特幣儲備的可能性。
C. 02 月 07 日 Tiger21 主席：會員持有 60 億美元的加密貨幣，並看好未來價格潛力
作為超高淨值投資人網路的 Tiger21 擁有約 1,600 名淨資產超過 2,000 萬美元的會員，該網路不會主動替會員管理資產，而是透過投資會議提供建議與交流機會，其主席 Michael Sonnenfeldt 在近期透露，整體網路會員共持有約 60 億美元的加密貨幣，並根據他們的投資會議，會員普遍對比特幣未來的價格保持著樂觀態度，認為加密貨幣發展的潛力相當巨大。
他表示整個 Tiger21 會員資產約 2,000 億美元，其中 1% 至 3% 投資於數位貨幣。一些成員甚至「全押」該資產類別。他將比特幣比作黃金，認為兩者都被視為價值儲存工具，且不受政府法幣影響。
Sonnenfeldt 指出，在經濟動盪的國家，如阿根廷和黎巴嫩，比特幣被用來保值，顯示其作為避險資產的重要性，加上川普重返白宮後，比特幣價格快速上漲，原因包含其支持加密貨幣並提議建立戰略性比特幣儲備，帶起美國富有階級投資比特幣的熱潮，目前 Tiger21 近 80% 的投資集中於公開及私人房地產和私募股權，而現金持有比例降至 17 年來最低的 10% 以下。
基金公司爭相搶食加密幣 ETF 大餅，後續效應值得期待
雖然目前市場較為沉悶，川普所帶來的不確定性預計會持續造成交易情緒上的負面衝擊，效應預計會持續到市場麻痹，原先的川普題材市場早已麻痺，後續加密市場肯定還需要經歷更多的不確定性，這些不確定性大多來自總體經濟，全球投資者都在關注川普的貿易保護主義與關稅新政會如何衝擊全球經濟，這個概念帶來的便是交易上的不確定性。
但加密貨幣的產業發展正在快速成長中，特別是競爭幣的 ETF 申請案，上一期我們提到過 XRP 現貨 ETF 已經進入審核階段，接著又傳出另一個消息，SEC 已正式受理 Grayscale 提出的 Solana 現貨 ETF 申請，這是 SEC 首次受理「曾被視為證券的加密貨幣 ETF 申請」，Grayscale 於去年底申請將其 Solana 信託基金轉為 ETF，目前擁有超過 700 萬股流通份額。 SEC 受理申請後，將在 240 天內決定是否批准，
上個月川普尚未就任時，前主席 Gary Gensler 曾要求芝加哥期權交易所（CBOE）撤回類似的 Solana ETF 申請。 ETF 專家 James Seyffart 指出，SEC 過去對 SOL ETF 申請一概不予理會，而這次受理可能代表對加密產業的態度轉變，特別是 SEC 之前對 Binance 和 Coinbase 提出的法律訴訟，指控它們提供未註冊證券（包括 SOL）。
Bloomberg 資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 也認為，這是一項「正面進展」，可能與 SEC 新領導層的變動有關，值得注意的是，Seyffart 先前曾表示，由於 SOL 是否屬於證券仍存法律爭議，相關 ETF 可能要等到 2026 年才有機會獲得上市批准，
除了 SOL 以外，CBOE 已經代表多家投資機構（如 Bitwise 、 WisdomTree 、 21Shares 等）提交了 XRP ETF 申請。雖然批准仍具不確定性，但 SEC 近期對 Litecoin ETF 的態度顯示，加密金融產品的監管環境可能正在改善，至於為何呢？因為川普家族可能也要進軍加密基金市場，此時 SEC 的正向表態尤為重要。
上周川普旗下的川普媒體與技術集團（TMTG）提交申請，為其金融科技品牌 Truth.Fi 註冊新投資基金商標，計劃推出三種投資產品，其中包含「比特幣增強」ETF 和 SMA，用於該公司探索比特幣相關策略。
這基本上也揭示，比特幣戰略儲備並非分析師或川普口中的天方夜譚，只要比特幣成為美國的國家戰略儲備，那麼也有助於拉抬川普自家公司發行的 ETF 產品，再來如果川普自己的公司都進軍加密幣市場，目標除了提供比特幣 ETF 外，後續更有可能擴大制競爭幣 ETF 的發行，假設如此，川普政府在加密幣監管勢必要開放更多競爭幣 ETF 上市，預計將有助於加密幣價格後續上漲，近期這些潛在代幣目標（XRP 、 LTC 或是 SOL）都可能因為監管變化而出現較為顯著的價格波動。
上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻【MICA RESEARCH】展望加密監管放寬，競爭幣出現 ETF 申請熱潮
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