比特幣昨（19）日短暫失守 9.4 萬美元關卡後，雖迅速反彈回升，但空方壓力尚未完全解除，後市仍面臨回調風險。 CryptoQuant 分析指出，市場資金收斂、需求萎縮，加之鏈上活動降溫，這些因素可能會進一步拉底比特幣價格，最悲觀情境下恐跌至 8.6 萬美元。
需求降溫、 ETF 熱潮退燒，市場買盤趨弱
回顧 2024 年底，受惠於川普勝選帶動的監管寬鬆預期，比特幣一度迎來強勁需求，如今這股熱潮已開始退燒。 CryptoQuant 數據顯示，比特幣的需求增長近期已縮減至 7 萬枚比特幣，相較於 12 月 4 日的高峰 27.9 萬枚比特幣大幅縮水，顯示市場買盤正在降溫。
此外，比特幣現貨 ETF 資金流向也出現警訊，連續兩周呈現淨流出，與去年 11 月、 12 月的盛況形成鮮明對比，當時 ETF 單日淨流入量一度達 1.8 萬枚比特幣，不過近期已失去吸金效應，顯示市場資金明顯撤退。
穩定幣增長趨緩，新資金進場意願不足
CryptoQuant 的「交易所間流量脈衝指標」（Inter-Exchange Flow Pulse，IFP） 也顯示，流入 Coinbase 的比特幣數量跌破 90 天移動均線，進一步印證比特幣現貨市場需求低迷的現況。
另一個不容忽視的指標是「穩定幣增長趨勢」，雖然穩定幣總市值近期創下新高，突破 2000 億美元，但增長速度已大幅放緩。 USDT 近 60 天平均市值增幅自去年 12 月中旬以來驟降 90%，從 200 億美元銳減至 15 億美元，代表市場缺乏新資金進場，對比特幣後市來說無疑是個隱憂。
除了需求萎縮，比特幣鏈上活動也創一年新低。 CryptoQuant 的「比特幣網路活動指數（Bitcoin Network Activity Index）」 目前較 2024 年 11 月的高點下滑 17%，並跌破 365 天移動均線，為 2021 年 7 月中國封殺比特幣挖礦以來首見。鏈上交易減少，代表市場參與度下降，投機熱度減弱，這對比特幣價格來說並非好兆頭。
比特幣即將觸底？
受川普勝選帶來的市場樂觀情緒推動，比特幣在今年 1 月飆升至 10.9 萬美元創下歷史新高，隨後陷入震盪整理，近幾周持續徘徊在 9 萬美元上方的狹幅區間。
此外，近期市場情緒也受到影響，TRUMP 、 LIBRA 等熱門炒作項目瘋狂吸金，導致投機資金被快速消耗，讓整體市場氣氛更趨保守。
知名交易員 Bob Loukas 指出，目前市場情緒的調整已進入最後階段，比特幣短期內有望觸底，但過程中仍可能會跌破 9 萬美元關卡。他指出：
關鍵在於 9 萬美元的底部支撐能否守住，不管結果如何，市場情緒的修正都會發生。
