Strategy Q1 淨虧損 42 億美元！要再籌資 210 億美元 ALL IN 比特幣

比特幣企業大戶 Strategy（MSTR，前身為 MicroStrategy）周四盤後公布第 1 季財報，營收與獲利雙雙不如市場預期，而儘管所持有的比特幣帳面虧損金額驚人，但在執行董事長 Michael Saylor 領軍下，仍宣布將再次籌資 210 億美元，繼續加碼買進比特幣。

營運成本飆升 11 倍    比特幣帳面虧損近 60 億美元

財報顯示，Strategy 第 1 季營運支出達到驚人的 60 億美元，年增逾 1,100% 。主因在於，該公司第 1 季動用約 76.6 億美元，買進 80,715 枚比特幣，且受幣價下跌影響，持幣產生 59.1 億美元的未實現虧損（浮虧），對財報造成巨大壓力。

Strategy 第 1 季淨虧損達 42 億美元，折合每股虧損 16.49 美元，遠高於市場預期的每股虧損 0.11 美元。

再募 210 億美元 彈藥無窮繼續 ALL IN 比特幣

然而，這並未動搖執行董事長 Michael Saylor 領軍下的比特幣投資步伐。繼前一輪 210 億美元的普通股增發資金幾乎全數投入比特幣後，Strategy 隨財報同步宣布，打算透過按市價增發行動（ATM 發行），再募資 210 億美元，為後續進一步加碼比特幣籌措資金。

至於本業表現，Strategy 第 1 季軟體業務營收報 1.11 億美元，較市場預期低約 5%，也年減 3.6% 。其中，訂閱服務收入逆勢年增 61%，達 3,710 萬美元。

截至 3 月 31 日，公司手中現金及等值現金僅剩 6,030 萬美元，顯示大部分流動資金已投入用於購買比特幣。

持幣總數突破 55 萬枚     目標「年賺 150 億」

若加計 4 月的增持量，Strategy 目前累積持有 553,555 枚比特幣，投入成本總計 379 億美元，平均每枚成本約 68,459 美元。以目前市價估算，Strategy 持幣總值約 530 億美元。

第 1 季期間，Strategy 的「BTC Yield」（比特幣收益率）達 11.0%，反映出該公司的持幣規模，相對於流通在外股數的成長幅度；第 1 季 「BTC $ Gain」（比特幣帳面獲利）約為 41 億美元，距離全年目標「100 億美元」邁進一大步。

Strategy 並趁勢調升全年目標，將 「BTC Yield」由 15% 上修至 25%；「BTC $ Gain」目標則從 100 億美元拉高至 150 億美元。

Strategy 總裁暨執行長 Phong Le 在聲明中強調：「我們的資本市場策略，讓比特幣持有量持續擴大，同時為股東創造卓越價值。目前全球已有超過 70 家上市企業採用比特幣作為財務儲備，我們引以為傲，並將持續走在這場革新的最前線。」

儘管帳面虧損沉重，但資本市場仍對 Strategy 押注比特幣的戰略投下信心票。該公司股價（MSTR）今年來已累計上漲 30%，周四收報每股 381.60 美元，公司市值達 1,040 億美元。