MICA Daily｜經濟數據不利降息，比特幣再跌破 11.7 萬美元

昨天晚上美國公布了兩項重點經濟數據：ADP 就業人數（小非農）和第二季度 GDP，而兩項數據都大幅度優於預期，特別小非農更令人跌破眼鏡，數據顯示美國就業情況比預期理想很多，而 GDP 更顯示美國經濟是在增長，沒有如分析般正邁向衰退，所以一如預期聯準會維持利率不變。

然而，對一直預期需要降息的投資者而言，這種就是「好數據就是壞消息」的情況，因為經濟良好，就沒有降息的必要，降息反而有令經濟過熱的風險。所以手執著最近優於預期的經濟數據，鮑威爾確實有充份的理據堅持不降息，在記者會上他也強調了這點，所以本來 9 月降息的機會又再降低。

在記者會中，鮑威爾繼續強調關稅影響還未浮現，很多未知數需要時間和更多數據去釐清。市場解讀他堅持關稅措施未來會導致通膨升溫，所以美股指調頭向下，比特幣也再次跌破 11.7 萬、以太幣也跌穿 3,700，市場情緒可謂急速出現大逆轉。如果今天晚上公布的 PCE 和就業數據都不利降息，那可能會出現 9 月不降息的論調。

而會前已經有消息指 Fed 理事之間開始出現分歧，導致可能有兩名理事會對維持利率投反對票，打破 30 年以來聯準會的「共識機制」。雖然兩票反對不足以推翻利率決定，但更深層次的影響，是顯示川普干預聯準會開始取得進展，這樣市場會有兩極反應，向好方面看就是降息的機率大增，向壞方面看就是 Fed 獨立性會受質疑，產生負面影響令市場不確定性增加。