相對於黃金被低估！摩根大通：比特幣合理價落在 12.6 萬美元

華爾街投行摩根大通（JPMorgan Chase）最新報告指出，相較於黃金而言，比特幣的交易價格「過於便宜」，且幣價波動率大幅收斂，近期已降至歷史低點。

摩根大通指出，比特幣的「6 個月滾動波動率」已從今年初接近 60%，降至目前的 30% 左右，寫下歷史新低。這也使得比特幣的波動率逐步接近黃金，目前僅為黃金的兩倍，為有紀錄以來最低。

由 Nikolaos Panigirtzoglou 率領的摩根大通分析團隊認為，這一現象使比特幣在機構投資組合中的吸引力不斷提升。

報告估算，經波動率調整後，比特幣的市值仍需上漲 13%，相當於幣價來到 12.6 萬美元，才能與黃金 5 兆美元的私人投資規模相匹配。

根據摩根大通的模型，比特幣目前相對於黃金被低估約 1.6 萬美元，這意味著未來仍有上漲空間。

報告同時提到，比特幣波動率的收斂，與「企業買盤大舉進場」有密切關聯。目前，各大企業持有的比特幣已超越總供應量的 6%，類似央行在量化寬鬆（QE）時期壓抑債市波動的效果。

此外，隨著越來越多持有比特幣的企業被納入國際股票指數，帶動被動資金持續流入，企業採納比特幣的趨勢正加速擴散。

舉例來說，日本上市公司 Metaplanet 近期從「小型股」晉升到「中型股」之列，正式納入富時日本指數（FTSE Japan Index），並同步被編入富時環球指數（FTSE All-World Index）；而在美國，那斯達克上市公司 Kindly MD（NAKA）近期在買進價值 6.79 億美元比特幣後，計劃再籌資高達 50 億美元。