Hyperliquid 原生穩定幣 USDH 的發行權競標，如今已成為幣圈焦點。根據鏈上預測平台 Polymarket 的數據，Native Markets 目前以 95% 的勝率大幅領先於其他競爭對手，被視為最有可能脫穎而出的團隊。
競爭者雲集 大咖與新創同場角力
去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 日前宣布，計劃推出原生穩定幣 USDH，並將透過鏈上治理投票選出發行方，隨即吸引 8 家機構角逐，包括：Native Markets 、 Ethena 、 Paxos（PayPal 合作穩定幣夥伴）、 Frax 、 Agora（由 Nick VanEck 創立，近期完成 5,000 萬美元 A 輪融資）、 Sky（前身為 MakerDAO），以及基礎設施公司 BitGo 、 OpenEden 。
不過，曾被視為強力競爭者的 Ethena 已於周四退出戰局。
目前為止，Native Markets 出線機率最高。該公司由 Hyperliquid 早期倡導者 Max Fiege 共同創立，目前已掌握逾 30% 的委託投票權，遠超第二名 Paxos 的 7.6% 。
Hyperliquid 基金會承諾「棄權」
基於中立、公正的立場，Hyperliquid 團隊已將自身質押的 HYPE 代幣從投票權重中移除，把決策權交還給社群。 Hyperliquid 基金會並承諾，將投票給獲得最多非基金會票數的團隊，等同實質棄權。
治理投票將於 9 月 14 日（周日）展開，勝出方將負責管理 Hyperliquid 價值 59 億美元的穩定幣儲備，目前該儲備由 Circle 的 USDC（該平台最大的交易對）主導。
「內定」爭議
Paxos 的方案主打符合歐盟 MiCA 與美國《GENIUS Act》規範，並承諾將 95% 的儲備收益用於回購 HYPE；Agora 則祭出「與 Hyperliquid 分享 100% 淨收益」的條件。
相較之下，Native Markets 提案則承諾將「相當比例的儲備收益」撥入 Hyperliquid 的援助基金，並符合《GENIUS Act》規範，團隊成員包含 Uniswap Labs 前總裁 MC Lader 及區塊鏈研究員 Anish Agnihotri 。
然而，這場競標爭議不斷。 Dragonfly 共同創辦人 Haseeb Qureshi 批評，競標流程「有點像場鬧劇」，實際結果似乎早已內定。
OAK Research 創辦人 Lilian Aliaga 也質疑，Native Markets 作為新創團隊，為何能在短時間內提交方案並迅速獲得壓倒性支持。
對此，Ethena Labs 創辦人 Guy Young 則力挺 Native Markets，認為這正是 Hyperliquid 社群精神的體現：「這是一個公平的賽場，新創團隊可以贏得社群的支持，並獲得公平的成功機會。」
面對外界質疑，Native Markets 創辦人 Max Fiege 回應：「我們不會輕視證明自己的責任。」
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