根據 Glassnode 觀察市場數據分析，可以發現在上週急跌後交易量顯著增長，凸顯在市場上動能減弱之際，市場參與度依然熱絡，此現象顯示，儘管需求仍然存在，但價格漲勢已初顯疲態，使市場在情緒轉變時更顯脆弱。
衍生品市場的信號則更為謹慎，期貨未平倉合約量與資金費率雙雙下滑，表明交易者的槓桿操作減少，風險偏好降低。倉位部署趨於防守，積極做多的跡象減少。相較之下，選擇權市場的參與度更高，需求偏向於下檔保護，交易者普遍尋求保險以應對潛在的下跌風險。
波動率價差維持穩定，反映出市場對價格波動的預期升高，但尚未形成強烈的方向性共識。流動性狀況保持穩定，有助於平衡投機活動與市場的基本穩定性，但整體偏向避險的趨勢，也揭示了市場表面下的潛在謹慎情緒。
鏈上數據的獲利能力有所下滑，市場正從以獲利為主導轉向以虧損為主導的狀態。這代表市場壓力正在增加，而基本面數據也印證了此點：活躍地址數量及鏈上交易手續費總量均下降，顯示鏈上活動趨於平靜。資本流向亦反映出謹慎態度，已實現市值的資本流入放緩，且長期持有者的活動超越了短期參與者。
總結而言，市場似乎正處於一個過渡階段，即使流動性與市場參與度保持穩定，動能與風險偏好已經降溫。現貨市場的活躍度凸顯了市場的持續關注，但衍生品市場的保守倉位與鏈上基本面的走弱，皆暗示著一個盤整的格局。除非有新的需求出現，否則可能需要外部的催化劑來打破目前的平衡，並推動下一個決定性的市場走向。
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