印鈔機不停歇，比特幣永不止漲？

Professional Capital Management 創辦人兼執行長 Anthony Pompliano 表示，央行印鈔是比特幣價格上漲主因，他再次強調，全球央行無休止的印鈔行為正在侵蝕法定貨幣，這是比特幣（BTC）持續升值的主要催化劑。

法定貨幣貶值推動漲勢，比特幣成新標竿

Anthony Pompliano 是加密貨幣領域的知名投資者兼比特幣倡導者，據他的說法，比特幣已成為投資者的「新門檻報酬率（new hurdle rate）」，在法定貨幣不斷貶值的情況下，迫使傳統資產管理者要麼超越加密貨幣的表現，要麼乾脆直接買入。

Bitcoin is the new hurdle rate.

If you can't beat it, you have to buy it.

I explained on @SquawkCNBC this morning why so many investors are not producing the returns they think they are. pic.twitter.com/re98rjCDua

— Anthony Pompliano 🌪 (@APompliano) October 7, 2025

週二接受 CNBC 的《財經論談（Squawk Box）》採訪時，Pompliano 將比特幣描述為現代金融中的「新門檻報酬率」資產，對於尋求保護財富免受通膨和貨幣貶值影響的投資者而言至關重要。這一觀點與他長期以來對比特幣的看漲立場一致，強調其在擴張性貨幣政策時代作為數位黃金的角色。

Pompliano 認為，各國央行無止盡的印鈔正在懲罰 K 型經濟中的普通人，在這種經濟中，富人愈富，而其他人則在通膨中掙扎。他指出，「當央行無休止地繼續印鈔，比特幣就永遠不會停止上漲。」

自 COVID-19 疫情以來，包括美國聯準會在內的各國央行大幅擴大資產負債表，向經濟體注入數兆美元以應對經濟放緩。這導致了持續的通膨，截至 2025 年接近年末，主要經濟體的全球通膨率徘徊在 3-5% 左右。

Pompliano 認為，此類行為貶低了美元、歐元和日圓等傳統法定貨幣，促使資金流向稀缺資產。比特幣正憑藉其 2,100 萬枚的固定供應量，從這種動態中獲益，扮演著類似黃金的避險角色，但同時具備更高的可攜性和可分割性。

既然打不死它，就買吧！

比特幣在近日屢刷新高，衝破 12.6 萬美元後回落，截至撰文週二晚間仍站在 12.1 萬美元以上，較 2024 年價格已上漲約一倍。

Pompliano 指出，自 2020 年以來，比特幣已飆升 1000%，而黃金則為 100%，他將這種差異歸因於比特幣的波動性和較小的市值，這放大了其上漲潛力。他補充道，「如果你無法打敗它，你就必須買下它（If you can’t beat it, you have to buy it.）」，這呼應了機構參與者日益普遍的看法。

億萬富翁對沖基金經理保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）一天前在同一個節目中也發表了類似的評論，稱比特幣和黃金與迷因股是今年表現最好的資產之一。

Pompliano 還強調了供應動態的轉變，更多的比特幣流入「非流動性」持有中——即被不願出售的長期投資者鎖定的代幣。這種稀缺性，加上散戶和機構不斷增長的需求，是一個結構性的利多因素。他說：「我買的每一枚比特幣，在我死之前沒有人能動它」，強調了推動價格上漲的「囤幣族」（hodler）心態。

在被問到比特幣與黃金之間的關係時，Pompliano 回應指，黃金和比特幣在「貶值交易（debasement trade）」中是盟友，但他預測，本身已是黃金主要買家的央行最終會將比特幣納入儲備，他評論道：「人們期望央行最終會持有比特幣」，儘管地緣政治的障礙仍然存在。他此前曾敦促美國建立戰略性比特幣儲備，強調比特幣對抗美元走弱的潛力。

隨著地緣政治緊張局勢和經濟不確定性持續存在，Pompliano 的觀點與越來越多的投資者產生共鳴，他們將比特幣不僅視為投機性資產，更是多元化投資組合的基礎要素。