VanEck 預測比特幣將漲到 64.4 萬美元、市值達黃金一半！關鍵是「何時」？

VanEck 再度為比特幣的未來，擘劃了一幅極其宏偉的藍圖。這家資產管理公司認為，比特幣的市值，有望達到黃金 26 兆美元市場規模的一半。不過市場專家提醒，VanEck 預測的方向也許正確，但「何時能實現這一目標」，才是問題的關鍵。

VanEck 數位資產研究主管 Mathew Sigel 周二在社群平台 X 發文，闡述了該公司的核心論點 —— 比特幣將佔據黃金 26 兆美元市值的一半：

以今日創紀錄的金價推算，這意味著比特幣的價格將達到 64.4 萬美元。

We’ve been saying Bitcoin should reach half of gold’s market cap after the next halving. Roughly half of gold’s value reflects its use as a store of value rather than industrial or jewelry demand, and surveys show younger consumers in emerging markets increasingly prefer Bitcoin…

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) October 7, 2025

根據 CoinGecko 的數據，比特幣目前市值約為 2.43 兆美元，在過去 30 天內上漲達 10% 。

這份樂觀的預測發布之際，正值比特幣周二飆升至 126,080 美元歷史新高。截至台北時間周三上午，比特幣已從高點回檔 3.2%，現報 121,885 美元。

方向正確，但時機未到？

造市商 Caladan 的研究主管 Derek Lim 表示：「VanEck 的論述在方向上是正確的，但在時間點上需要更細緻的時機背景。」

若比特幣要達到黃金市值的一半，意味著還需要再漲 5.6 倍，但考量到比特幣近年已從過去的爆炸式漲幅，轉向每輪週期穩定上漲 5 萬到 6 萬美元，更合理的時間框架應落在 5 到 10 年，不太可能在當前週期就達成。

諷刺的是，儘管「數位黃金」的敘事甚囂塵上，但黃金近期表現卻明顯優於比特幣。根據 TradingView 的數據，今年以來，黃金上漲了 49%，其中第三季漲幅達 17%；相較之下，比特幣年初至今漲幅則為 31% 、第三季僅上漲 6.9% 。

投資公司 Merkle Tree Capital 投資長 Ryan McMillin 指出，若將黃金與比特幣結合視為對抗通膨的組合，那麼比特幣市值最終達到黃金的一半，甚至完全並駕齊驅，並非不可能。

三大核心驅動力

VanEck 在去年 7 月的研究報告中，勾勒出比特幣的長期藍圖：隨著新興市場的年輕世代逐步採用比特幣、第二層（Layer 2）技術解決擴容問題，以及機構資金持續流入，未來比特幣有望被廣泛納入全球貿易體系。

VanEck 的研究甚至推測，到 2050 年，比特幣可能被用於結算全球 10% 的國際貿易和 5% 的國內貿易，各國央行將把 2.5% 的資產配置於比特幣。

根據 VanEck 預測，比特幣屆時有望漲到 290 萬美元，市值攀升至 61 兆美元，而圍繞比特幣建立的 Layer 2 生態系則可能額外創造 7.6 兆美元的價值。

相比之下，Caladan 的 Derek Lim 則給出較為務實的軌跡 ── 比特幣在未來 10 年內逐步達到黃金市值的 30% 到 50%，之後再邁向黃金等值。他估計到 2035 年，比特幣合理價位將落在 30 萬至 50 萬美元區間。

「減半後 550 天觸頂」警報響起

值得注意的是，市場也緊盯比特幣「減半週期」的歷史軌跡。過去兩次週期，幣價高點皆落在減半後 500 至 550 天。自 2024 年 4 月 20 日最近一次減半迄今，時間已過去 534 天，這讓部分投資人擔憂歷史是否將重演。

不過，分析師指出，如今的市場結構已不同以往。隨著比特幣現貨 ETF 帶來的機構資金入場，市場波動率明顯收斂。 Derek Lim 認為，比特幣已告別過去的投機狂熱，逐步邁向成熟：

比特幣在一個更高的價格基礎上實現了 86% 的漲幅，且期間的回調幅度很淺，這表明，我們看到的是可持續的增長，而不是一個即將結束的週期。

Ryan McMillin 也預期本輪週期將打破舊有模式。他說：

過去，比特幣在減半後 500-550 天觸頂。這一次，我們預期牛市會持續更長時間。

聯準會的降息週期才剛剛開始，而潛在的關稅衝擊，將會延長通膨和法幣貶值的總經敘事。綜合來看，我們認為這次的頂部，將比以往至少晚 180 天到來。