以太幣正經歷企業和機構資本的快速湧入，上市公司在第三季度單季積累了數百萬枚以太幣（ETH）持有量。在金庫／儲備多元化策略和監管清晰度提高的推動下，這一波熱潮使分析師預測其價格將大幅上漲，在流通供應減少和網絡活動強勁的情況下，年底前可能將以太幣推向更高。
企業以太幣持有量激增
根據 Bitwise 最新報告，一個引人注目的新趨勢正在重塑以太坊格局：上市公司在 2025 年第三季度累積了其當前以太幣（ETH）持有量的 95% 。截至目前，27 家公司共持有 463 萬枚 ETH，價值約 190 億美元——這明確表明機構對以太幣的採用正以史無前例的速度加速。
95% of all ETH held by public companies was purchased in the past quarter alone.
Watch this space.
Corporate ETH Adoption, Q3 2025 Edition pic.twitter.com/9hDARuo9vQ
— Bitwise (@BitwiseInvest) October 15, 2025
企業對以太幣累積的激增，反映了機構對以太幣看法的廣泛轉變。以太幣不再僅被視為投機性資產，而是越來越多地被整合到企業資產中，作為財務策略的核心組成部分。企業利用質押收益（範圍從 3% 到 14%）和 DeFi 整合來優化回報。監管清晰度，特別是根據近期美國立法，進一步釋放了機構資本。
近 3 個月機構採用率達歷史新高
此次快速累積恰逢以太幣今年表現強勁，從 4 月份低位 1,400 美元飆升至近月 4,500 美元以上高位，進一步鞏固了以太幣作為企業財資策略關鍵組成部分的角色。根據最近的數據，迄今為止上市公司快速累積以太幣幾乎都發生在 7 月至 9 月的三個月內。
以太幣專注型 ETF 的增長也進一步支持了機構對以太幣的接納，這些 ETF 也看到了大量資金流入，推動了對以太幣的整體需求。
據 coingecko 數據，目前主要實體——包括上市企業、政府實體——持有超過 440 萬枚 ETH，價值接近 180 億美元，佔以太坊總供應量的 3.67% 。當中尤以 BitMine 引領了這一趨勢，僅 BitMine 一家就持有超過 300 萬枚以太幣，並目標控制全球以太幣供應量的 5% 。
第四季會為以太幣帶來收益嗎？
第三季以太幣購買活動的集中引發了人們對 2025 年第四季前景的疑問，據 CoinGlass 數據，從歷史上看，第四季是以太幣平均表現第二差的季度。然而，新的財務狀況讓一些分析師仍預測以太幣最終表現將強於往常。
儘管加密貨幣市場上周才剛經歷「史詩級清算潮」，且距離 2025 年結束只剩下不到 3 個月的時間，兩位幣圈重量級人物 —— Fundstrat 創辦人暨 BitMine 董事長 Tom Lee 、 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes —— 依舊堅守看多立場，篤定「以太幣今年仍有望衝上 1 萬美元」。
Sharplink Gaming 聯合執行長 Joseph Chalom 亦表示，他「看好」以太幣，認為它是「機構的最佳選擇」。
其他分析師也指出，除了公司債之外，還有其他催化劑，包括美國以太幣現貨 ETF 的穩定流入，以及大量以太幣仍被鎖定在質押合約中，都有助推升以太幣接下來的走勢。
免責聲明：本文只為提供市場訊息，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議，不代表區塊客觀點和立場。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接或間接損失，作者及區塊客將不承擔任何責任。
