受惠於美中貿易談判形成「初步共識」、投資人對總體經濟的看法轉趨樂觀，加密貨幣市場今（27）日強勢反彈，比特幣衝破 11.5 萬美元，創下 2 周新高之餘，更引爆大規模空頭清算。
根據 CoinGecko 行情數據顯示，比特幣過去 24 小時上漲逾 3%，報 115,019 美元，稍早最高來到 115,425 美元，創下過去 2 周以來最高水平；以太幣漲勢更為凌厲，勁揚 7% 至 4,204.82 美元；BNB 、 Solana（SOL）則分別上漲 3.3% 、 5.5% 。
BTC Markets 分析師 Rachael Lucas 表示，這波漲勢並未短線技術反彈，背後有「總體經濟順風、鏈上供應緊縮與強勁的技術指標」作為支撐。
市場信心的回暖，主要來自 2 大利多。首先，美中已就潛在的貿易協議框架，達成了初步共識，預計會在周四的「川習會」上進一步磋商。 Rachael Lucas 補充說：
市場正對美中關係改善的前景作出正面回應，這有望緩解全球供應鏈的緊張局勢，並為包括數位貨幣在內的風險性資產，提供強力支撐。
此外，市場也聚焦即將於周二、周三召開的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。市場專家、分析師普遍預期，聯準會（Fed）將再度宣布降息。
根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具顯示，市場押注這次會議降息 25 個基點（1 碼）的機率，已高達 96.7% 。
空頭遭屠殺：30 分鐘蒸發 1.6 億美元
隨著加密貨幣強勢反彈，衍生品市場爆發大規模空頭清算，短短 30 分鐘內買就有價值 1.6 億美元的空單遭到強制平倉。
Kronos Research 投資長 Vincent Liu 表示：「這是一次經典的軋空行情。看空的交易者，在幣價飆升時被迫回補倉位，從而反向加速了這波漲勢。當過度擁擠的空頭倉位，遭遇到突如其來的看漲動能時，就會急遽放大市場波動性。」
根據 Coinglass 數據，過去 24 小時內，加密貨幣衍生品市場共有 3.58 億美元 的空單被清算。
Rachael Lucas 補充指出，絕大多數的清算，都集中在比特幣、以太幣永續合約，而引爆契機僅是「溫和的價格上升」，這反映了經典的軋空動態，可能預示「更具持續性的多頭行情」即將展開。
「聖誕行情」醞釀中？
傳統上，加密貨幣市場往往會在接近年底時出現彪悍漲勢，因此也被稱為「聖誕行情」。分析師認為，今年有望延續這一趨勢。
LVRG Research 研究主管 Nick Ruck 指出：
鑒於「聖誕行情」的歷史先例，我們預期這股多頭動能將一路延續至年底， 尤其在經歷 2024 年的減半事件之後，市場對延續性漲勢的期待更高。
Rachael Lucas 也表示，分析師普遍認為，比特幣在現階段價位仍有 15% 至 25% 的上漲空間，這意味著比特幣有望在年底前，挑戰 13 萬至 15 萬美元的區間。
Vincent Liu 則提醒，聖誕行情能否成真，取決於 3 大因素：年底資金重新配置、節慶流動性與投資人看漲情緒。他提到：
若 FOMC 會議、個人消費支出（PCE）報告釋出利多，再加上市場對降息、貿易談判的樂觀預期，上漲動能似乎有望延續。然而，在瞬息萬變的總體經濟動態中，劇烈波動也可能持續存在。
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