Coinbase Q3 業績大爆發！營收年增 58% 至 19 億美元、淨利 4.33 億美元

加密貨幣交易所龍頭 Coinbase（股票代號：COIN）公布第三季財報，成績亮眼超出市場預期，受惠於交易活動激增、幣價反彈，以及訂閱和服務業務穩健成長，單季營收年增 58% 至 19 億美元，優於 FactSet 分析師預期的 18 億美元。

財報公布後，Coinbase 股價一度在盤後交易上漲約 1.5% 。不過該公司也提醒投資人，加密貨幣市場波動劇烈，切勿以當前績效推估未來表現。 Coinbase 預估 10 月交易收入約 3.85 億美元，第四季訂閱與服務收入則落在 7.1 億美元至 7.9 億美元之間。

交易營收突破 10 億美元，散戶回歸推升交易量

作為公司最核心的業務，Coinbase 第三季交易營收達 10 億美元，較去年同期的 5.73 億美元大幅成長；第三季交易量攀升至 2,950 億美元，顯示市場興趣重燃，其中散戶交易量較前一季增長 37%，成為推動營收激增的主力。

Coinbase 第三季經調整後的稅息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 8.01 億美元，高於去年同期的 4.49 億美元，反映出更健康的收益結構與成本控制能力。營運費用季減 9%，淨利潤 4.33 億美元，表現穩健。

機構與散戶交易同步成長，Deribit 併購奏效

Coinbase 指出，機構與散戶端的交易業務均實現成長。其中，機構交易收入增逾一倍至 1.35 億美元，部分來自今年 8 月收購的加密貨幣選擇權平台 Deribit，該平台在機構交易方面單季貢獻約 5,200 萬美元營收。

同時，散戶交易收入也上升至 8.44 億美元，較上季增加 30%，主要受益於中小型代幣交易活躍，以及進階交易者群體持續擴大。

Coinbase 在致股東信中表示：「第三季是公司表現強勁的一季，我們取得了穩健的財務業績，持續推出創新產品，並一步步奠定『萬物交易所』的願景基礎。」

訂閱與服務收入穩健，USDC 存量創新高

除交易業務外，Coinbase 第三季訂閱與服務收入較上季增長 14%，達 7.47 億美元，其中穩定幣相關收入貢獻了 3.55 億美元，主要來自平台上 USDC 平均存量突破 150 億美元的歷史新高。

區塊鏈獎勵收入也大幅成長，季增 28% 至 1.85 億美元，這得益於以太幣、 Solana（SOL）價格反彈帶來的鏈上收益。

Base 轉盈，成 Coinbase 新引擎

值得關注的是，Coinbase 表示旗下 Layer 2 擴容網路 Base 已在第三季轉虧為盈。隨著交易筆數提升與以太幣價格走高，Base 第三季營收同步成長，儘管單筆交易手續費下降使部分收益被抵銷，但整體仍實現獲利。

Coinbase 強調，Base 以「高速度、低成本」為特色，已成為開發者與企業建構鏈上應用的「可信賴首選網路」。

截至第三季底，Coinbase 持有的美元資產規模達 119 億美元，主要來自 30 億美元可轉債融資與不斷增長的營運現金流。

第三季增持 2,772 枚比特幣、 11,933 枚以太幣 

另根據《富比士（Forbes）》報導，Coinbase 第三季透過每周購買，使比特幣持有量增加了 2.99 億美元，目前持有 14,548 枚比特幣。截至 9 月 30 日，Coinbase 所持用於投資的加密資產公允市值達 26 億美元，其中 16 億美元為比特幣，且另有 10 億美元加密資產作為抵押品。

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 隨後發文證實，該公司第三季共增持 2,772 枚比特幣；Base 共同創辦人 Jesse Pollak 則透露，Coinbase 第三季亦增持了 11,933 枚以太幣，並且仍會繼續加碼買進。