Canton 超 5 億美元 DAT 啟動：基金會唯一支持，RWA 規模破 6 兆美元

作者：JAE, PANews

在失意的「Uptober」過後，投資人又在「Red November」中瑟瑟發抖。曾經炙手可熱的 DAT 敘事如今也已漸趨退潮，最大的兩家以太幣儲備公司 BitMNR 與 SharpLink 持倉合計浮虧超 19 億美元。然而，那斯達克上市公司 Tharimmune 卻於 11 月 3 日宣佈成立 Canton Coin 儲備，並完成 5.4 億美元的私募融資，由 DRW 與 Liberty City Ventures 領投，ARK Invest 等多家機構參投。 DAT 大退潮之際，這筆逆勢融資或許不僅是資本的注入，更是傳統金融機構對區塊鏈的另一個押注。

推出超 5 億美元儲備策略

11 月 3 日，那斯達克上市公司 Tharimmune 宣布完成 5.4 億美元私募融資，用於建立 CC 儲備，未來或將擔任超級驗證者並開發相關 Dapp，為網路的整體效用提供支援。 Tharimmune 也是唯一獲得 Canton Foundation 支持的上市公司。

這項策略性措施蘊含了深刻的機構化意義：

合規接入： DAT 模式是透過美股市場為傳統機構提供投資 CC 的途徑，為那些受嚴格監管而無法直接持有加密資產的機構提供了合規的間接敞口；
資本加速： DRW 和 Liberty City Ventures 等領導者以 CC 的形式領投大部分資金，外部支持者則將貢獻 1 至 2 億美元資金。這不僅為 Canton 的發展奠定了雄厚的資本基礎，同時也將推動協議的代幣經濟模型隨著 6 兆美元資產規模的網路效應而同步擴展；
網路成熟度： DAT 的推進可能將與 Canton 的大規模機構採用同步進行，將協議的技術效用轉化為傳統資本市場可整合的金融產品。

據了解，CC（Canton Coin）是 Canton 的原生代幣，它的經濟模型採用「鑄造-銷毀」模式，直接掛鉤起網路效用與經濟激勵。 Dapp 開發商與驗證者等鏈上參與者，透過提供網路效用來賺取 CC 。

CC 代幣經濟模型的設計原則是：

效用驅動的發行：每一枚流通中的 CC 都是由參與者提供網路實用性而產生；
無質押要求：不同於許多 PoS 公鏈，在 Canton 上運行驗證者節點沒有質押要求，減輕了機構對鎖定大量資本的顧慮。

對 Canton 而言，DAT 策略透過將協議代幣的投資行為包裝成受監管的金融工具，將大幅減輕了機構因加密貨幣波動性或複雜的監管規則而產生的顧慮，不僅為其吸引傳統資本與網絡激勵的同步增長埋下了伏筆，也為 CC 在效用驅動的基礎上又嵌套了一層價值累積模型。截至目前，CC 的燒毀/鑄造比率已穩定成長至 0.24 。

代幣化資產超 6 兆美元，Canton 旨在打造首個 ALLFi 公鏈

傳統資本市場的底層基礎設施正在經歷一場由少數頭部機構驅動的悄悄轉型。由 Digital Asset 主導開發的區塊鏈網路 Canton Network，已逐步成為華爾街主要的區塊鏈平台。它建立起了一個橫跨銀行、託管方、交易所與做市商的繁榮生態，正在積極促進傳統金融資產的大規模上鏈。

Canton 致力於成為第一個開創「AllFi」新典範的公鏈，專注於融合 DeFi 和傳統金融的優勢，讓加密原生開發者和機構可以在不被「一刀切」的前提下，實現區塊鏈的高效與傳統金融的合規。

衡量基礎設施最直接的指標就是其處理的資產規模與交易速度。 Canton 已經渡過概念驗證時期，進入規模化擴張階段。官方透露，Canton 目前已經承載超過 6 兆美元的鏈上資產，7 日平均成交量達 80 萬筆。這個資料量級表明，Canton 則會那個在滲透到高價值的傳統金融市場任務流程中，且具備了機構級的交易速度與流動性。

Canton 的投資者和參與者名單，與其說是加密新創企業的資本結構表，不如說是華爾街的董事會席位，涵蓋了各大傳統金融巨頭與加密行業核心玩家。這些頂尖機構的集體背書和深度參與或許暗示了，它們都在押注 Canton 將成為下一代全球金融基礎設施。

Canton 的定位是金融業中唯一具有鏈上隱私功能的公鏈，它的優勢就在於解決了過往企業級分散式帳本技術（DLT）難以攻克的隱私與合規難題，而這對於傳統資本在去中心化網路上的流動至關重要。

傳統公鏈通常採用「全球複製」模型，也就是網路中的全部用戶都能查看所有的鏈上交易記錄，這對於零售市場和無許可的 DeFi 市場而言是透明與安全的基礎，但對於監管嚴格且高度競爭的傳統金融市場而言，這種模型構成了難以逾越的合規與商業障礙。

針對大型金融機構，缺乏隱私屬性的公鏈一般存在 3 類主要痛點，這些痛點導致了「完全的透明度」反倒成為了結構性缺陷：

商業機密外洩：商業資料（客戶資訊和專有交易策略等）上鏈，可能會被競爭對手透過鏈上分析、逆向工程等技術手段捕捉或惡意攻擊，導致暴露商業機密；
司法風險： GDPR 等司法管轄區賦予了使用者資料刪除權。公鏈一旦記錄便不可篡改的特性，與這類法律要求有潛在衝突；
聲譽與合規風險：公開的歷史記錄意味著任何交易細節都可能遭遇審查，增加了機構爆發醜聞或監管處罰的風險。

而 Canton 為了滿足機構對隱私、合規的嚴格要求，同時兼顧互通性與可擴展性，採用了三大核心組件：Daml 智能合約、 PoSH（權益相關者證明）共識機制和同步域協議。

首先，Canton 的底層框架是 Daml 智能合約，它專為多方參與而設計，用於確保隱私與資料一致性。

Daml 的特點是在於它對「子交易隱私的支援」。這種特性意味著，在一輪多方交易中，每個參與者都只能查看與他們本身相關的交易記錄。例如，在一筆資產交易的結算流程中，買方、賣方、託管方以及銀行都只能接收和記錄僅與各自業務活動相關的重要資訊。

Daml 能定義有權查看以及修改任何給定條約的參與者，這類基於資料最小化原則建構的「按需知悉」（Need-to-Know）機制，也直接解決了機構面臨的 GDPR 合規挑戰。

其次，Canton 採用的共識機制是 PoSH，不同於傳統 PoW 或 PoS 的「全球複製」模式。

在 PoSH 模型中，只有參與特定交易的驗證者，也就是交易的利害關係人才有權限去驗證它。透過隱私配置，協定確保了驗證者只能查看與其使用者相關的資料副本，而無法取得任何其他資訊。

此機制將驗證者職責與資料暴露風險分離，保障了交易的分散式驗證與完整性，同時也維護了交易細節的商業機密性。

最後，同步域架構為 Canton 帶來了橫向可擴展性，理論上的 TPS（每秒可處理交易量）無上限。

同步域的信任模型也具有極高的靈活性，讓 Canton 在保持互通性的同時，滿足機構對安全和效率的不同偏好。更重要的是，所有在節點之間傳輸的交易資料都將被端對端加密，並且僅允許在「按需知悉」機制下選擇性共享。因此，同步域本身無法知曉交易內容，保障了隱私，即使在出現惡意參與者的情況下，Canton 也能保證跨節點的帳本完整性。

簡而言之，Canton 透過全面的整體架構設計，直擊傳統金融資產上鏈交易的痛點，實現了機構級的隱私與合規標準。