比特幣昨（8）日晚間失守 9 萬美元關卡後，雖曾試圖發動反攻，但多頭力道難以延續，目前回落至 9 萬美元附近徘徊。加密貨幣交易所 Bitfinex 分析師示警，比特幣相較美股的疲軟表現，反映現貨買盤動能不足，也就使得比特幣容易受到總體經濟波動的影響。
儘管加密貨幣市場走勢平淡，但由於投資人擔憂日本債市動盪恐引發外溢效應，導致全球長天期公債殖利率飆升。美國 10 年期公債殖利率飆升至 4.19%，創下近 3 個月來最高水平；英國和其他歐洲國家公債遭到拋售；同時，日本 10 年期公債殖利率持續攀升，逼近 2%，達到近 20 年來的最高水準。
債市動盪連帶拖累美股，標普 500 指數周一下跌 0.5%，那斯達克指數下跌 0.3%，進一步壓抑了市場整體的風險胃納。
本周市場聚焦聯準會（Fed）今年最後一次的利率決策會議。雖然市場已完全定價「12 月將降息 1 碼」，但 Fed 針對後續降息路徑、是否搭配流動性措施的相關談話，仍可能在周三引爆市場震盪。
LMAX 市場策略師 Joel Kruger 分析指出：「任何金融情勢的寬鬆或美元走軟都將帶來利好；反之，若 Fed 對寬鬆政策的步調或規模意外放鷹，則可能加劇幣市下行壓力。」
儘管比特幣近期從 11 月低點溫和反彈，但 Bitfinex 分析師仍提醒，市場正遭遇「結構性疲軟」與「現貨需求下滑」的雙重夾擊。
Bitfinex 指出，當標普 500 指數逼近歷史新高之際，比特幣反而陷入狹幅震盪，顯示兩者之間的「背離」日益加劇，也表明加密貨幣市場相對疲軟。
Bitfinex 列出了幾個關鍵訊號來佐證這個觀點：
1. 賣壓沉重：美國上市的比特幣現貨 ETF 持續遭遇撤資，交易員傾向「逢高出貨」而非累積籌碼，主要交易所的「累積成交量差（CVD，衡量買賣力道變化）」明顯偏負值，顯示市場由賣方主導。
2. 籌碼套牢壓力大： 目前有超過 700 萬枚比特幣處於「未實現虧損（浮虧）」狀態，這種籌碼面的悲觀情緒與 2022 年盤整期如出一轍。
3. 資金活水不足： 雖然資金流向仍為正值，每月淨流入約 86.9 億美元（以已實現市值淨變化衡量），但這與高峰期相去甚遠，僅能為下行風險提供微薄的緩衝。
Bitfinex 分析師總結，上述因素交織出年底極為脆弱的市場結構。報告指出：
隨著現貨需求減弱，市場面臨買盤支撐顯著變薄的困境，這削弱了價格的即時支撐力，並增加市場對外部衝擊、總體經濟波動以及金融環境再收緊的敏感度。
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