隨著中國新疆地區傳出大規模礦場關閉的消息，比特幣全網算力出現自 2024 年 4 月「減半」以來最劇烈的跌幅。
資產管理巨頭 VanEck 的數位資產研究主管 Matthew Sigel 指出，比特幣的 30 日移動平均算力錄得了驚人的跌幅。
Bitcoin Hash Rate Falls by Most Since 2024 Halving
Ex-Chairman of $CAN says 400k BTC mining machines shut off in China https://t.co/4RQ0O2esh3 pic.twitter.com/q5OopJq10M
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) December 15, 2025
所謂「算力（Hashrate）」，指的是參與維護比特幣網路安全的總運算能力，通常被視為衡量礦工參與度與網路安全強度的核心指標，而算力急劇下滑通常暗示著礦工正經歷嚴峻的生存考驗。
礦機大廠嘉楠耘智（Canaan）前聯席董事長孔劍平（Jack Kong）周一發文指出，與前一日相比，全網算力驟降了約 100 EH/s（Exahashes per second），跌幅達 8%；若以單台礦機平均算力 250 TH/s 計算，這意味著有超過 40 萬台礦機停止運轉。
實際上，他上周就曾提醒，新疆比特幣礦場正陸續關機，並形容「美國又躺贏了」。
諷刺的是，這發生在中國剛重返「全球第 3 大比特幣挖礦國」（約占全球算力 14%）僅僅一個月之後，顯示當地仍有挖礦活動以更隱蔽、分散的方式存在，且中國在 2021 年下令禁止挖礦後掀起的遷徙潮，至今仍在持續。
如今若大規模關機屬實，意味著中國礦業影響力可能再度快速下滑，並為北美與其他地區礦工騰出空間。
根據鏈上數據平台 Glassnode 統計，比特幣全網算力已從先前約 1.1 ZH/s（Zettahash per second），下滑至略高於 1 ZH/s 。
這波回調的背後，是礦工收入被持續壓縮的殘酷現實。目前衡量礦工單位算力收益的 Hash Price ，約徘徊在每 PH/s 37 美元，創下近 5 年來新低。
不過，比特幣獨有的自我調節機制將發揮作用。隨著算力下降，比特幣的「挖礦難度」預計將下調約 3%，為資金雄厚、能撐過寒冬的倖存礦工提供些許喘息空間。
目前比特幣挖礦難度約為 148.2 T，略低於歷史高點。
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