2025 年對加密貨幣投資者而言是充滿挑戰的一年，幣市從年初的樂觀情緒急轉直下，在 10 月加密貨幣總市值從 3.26 兆美元驟降至 2.93 兆美元，短短數週內蒸發約 3300 億美元，這場市場調整不僅反映了投資者信心的動搖，更暴露了市場結構中存在的深層風險。
比特幣的表現最為引人矚目，作為加密貨幣市場的領頭羊，比特幣曾在 10 月 6 日創下 126,251 美元的歷史新高，但隨後陷入持續下跌。到 2025 年底，比特幣價格跌至約 87,000 美元左右，回吐了年初以來超過 30% 的漲幅，這意味著比特幣全年實現了-6.3% 回報，成為 2014 年以來罕見的年度虧損。
市場崩盤的轉折點發生在 10 月 11 日，當時，美國總統川普威脅會再對中國徵收 「100% 關稅」，引發了加密貨幣市場的連鎖反應，比特幣在短短幾分鐘內暴跌 12,000 美元，跌幅接近 10%，險些跌穿 10 萬關口。這場「閃崩」在 24 小時內引發了超過 190 億美元的槓桿部位清算，創下加密貨幣歷史上最大的單日暴跌紀錄，超過 16,000 個交易帳戶在此次事件中被徹底摧毀，市場損失規模之大令人震驚。
過度槓桿化是此次危機的根本原因，在崩盤前，期貨市場的未平倉合約達到前所未有的水平，比特幣和 Solana 的未平倉合約自年初以來分別成長了 374% 和 205% 。高槓桿交易者的大量虧損加速了拋售速度，形成了骨牌效應式的循環下跌，此外，機構投資者開始撤離，ETF 資金流入減弱，加上宏觀經濟環境缺乏上漲催化劑，進一步削弱了市場支撐。
年初時，受川普政府親加密貨幣政策的推動，市場對加密貨幣的前景充滿樂觀，機構資本大量湧入的支持，加密貨幣曾被寄予厚望。多位業內人士發表了極其樂觀的預測，包括比特幣技術公司 Jan3 首席執行官預測比特幣將在年底達到 100 萬美元，摩根大通分析師也在 10 月初將年底價格預測上調至 165,000 美元，然而，這些預測最終都未能實現，反映了市場預期與實際結果之間的巨大落差。
相反，2025 年現貨黃金實現了驚人的 64% 年度漲幅，創下自 1979 年以來最強勁的表現，而現貨白銀更是飆升 147%，並一度突破每盎司 84 美元歷史新高，曾經被喻為「數位黃金」的比特幣反而黯然失色，就算作為風險資產也跑輸美股，目前 2025 年美國股市市值預計將增加超過 9 兆美元，顯示市場對美國經濟前景抱持樂觀態度，但加密貨幣市場卻已經步入熊市。
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