加密貨幣大盤震盪整理之際，老牌隱私幣 ——「門羅幣（Monero，XMR）」上演驚天漲勢，今（12）日稍早飆升逾 20% 至 596.61 美元，打破自 2017 年牛市以來的價格天花板，刷新歷史新高紀錄。
根據 CoinGecko 數據顯示，這波漲勢延續了去年底以來的強勁動能。當時，儘管主流加密貨幣漲勢趨緩，但主打匿名性的代幣卻展現出驚人的抗跌性。市場人士觀察到，雖然去年第四季的鎂光燈多聚焦在 Zcash（ZEC）身上，但聰明資金早已開始輪動，回流至這些強調「交易隱私」的資產。
加密貨幣基金管理公司 Merkle Tree Capital 投資長 Ryan McMillin 表示：「XMR 創新高完全符合我們觀察已久的趨勢。事實上，早在去年第四季，隱私幣就是少數能在大環境逆風中站穩腳跟的領域。」
不過，他也提醒投資人，應從「市場結構（Market Structure）」的角度冷靜看待這波漲勢。
由於全球監管法規收緊，許多受監管的主流交易所（如 Coinbase 、 Kraken 等）為了合規，已紛紛下架隱私幣，導致 XMR 的交易活動高度集中在少數監管較鬆散的交易所。
Ryan McMillin 解釋稱：「當流動性集中在少數特定交易所時，價格發現機制會變得破碎。這容易導致價格劇烈波動，甚至不排除有人為操縱的可能性。因此，在尚未仔細分析交易量來源之前，不宜對短線漲勢過度解讀。」
撇開短線籌碼面不談，隱私幣擁護者看到的是更長遠的剛性需求。
隨著各國政府加強對現金使用的限制，並加大對非銀行支付系統的監控力度，那些能確保交易隱私的工具，可能會重新獲得市場青睞。 Ryan McMillin 強調：
這並不能消除監管方面的爭論，但有助於解釋為什麼「隱私」這個主題，總是在市場循環中反覆浮現。
值得注意的是，XMR 的強勢表現，正好發生在整體加密市場方向不明之際。近期比特幣與主流代幣陷入整理，市場風險偏好忽高忽低，反倒讓具備明確敘事與族群特性的資產，獲得資金青睞。
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