萬事達卡（Mastercard）17 日宣布，已簽署最終協議收購穩定幣基礎設施公司 BVNK，交易總額最高可達 18 億美元，其中包含 3 億美元的或有支付（contingent payments）款項。這筆交易預計在今年底前完成，但仍須通過監管審查及其他慣常交割條件。對 Mastercard 而言，這不只是一次金融科技併購，更是其將支付版圖延伸至鏈上結算與代幣化資產的重要一步。
Mastercard 在新聞稿中表示，BVNK 的數位資產基礎設施將補強並延伸其全球支付網路，重點在於建立法幣與穩定幣之間的互通能力，並讓金融機構與企業客戶能進一步發展穩定幣、代幣化存款與代幣化資產等新型支付場景。路透社則指出，隨著監管明朗度提升、穩定幣使用範圍擴大，Mastercard 與 Visa 等卡網正競相在這個快速演變的領域搶占先機。
從 Mastercard 的角度看，BVNK 最有價值的地方，不只是技術本身，而是它已建立起跨司法轄區的牌照、合規與支付連接能力。官方資料顯示，BVNK 平台目前已可在主要區塊鏈網路上，為客戶於 130 多個國家提供收付款服務。 BVNK 共同創辦人 Jesse Hemson-Struthers 也表示，公司已發展為支撐 Worldpay 、 Deel 、 Rapyd 、 Flywire 等企業的關鍵基礎設施，並處理年化約 300 億美元的支付量。
Mastercard 首席產品長 Jorn Lambert 指出，BVNK 花了多年建立技術與多地牌照，若由 Mastercard 自行從零打造類似能力，將需要相當長時間，因此透過收購能更快把產品推向市場。分析師也認為，BVNK 的穩定幣基礎設施與 Mastercard 現有卡片與資金流轉解決方案具互補性，可增加法幣與區塊鏈軌道之間的支付選擇。
Mastercard 的加密路線：從「可用」走向「可結算」
若把時間拉長來看，Mastercard 近年在加密與鏈上支付領域的布局，已從早期讓消費者「可以花」加密資產，逐步轉向建立可驗證、可清算、可落地的鏈上支付基礎設施。
2024 年 5 月，Mastercard 的 Crypto Credential 首度落地，讓部分交易所用戶可透過別名而非冗長錢包地址進行加密資產轉帳，並已支援拉美與歐洲多國之間的跨境與境內轉帳。官方當時強調，這是其 Crypto Credential 願景的首個真實世界應用，也標誌 Mastercard 開始把合規驗證與使用者體驗帶入公鏈支付場景。
到了 2025 年 4 月，Mastercard 再進一步發布「從錢包到結帳」的端到端穩定幣能力，明確提出要讓消費者能花穩定幣、商戶也能收穩定幣，並把穩定幣從交易工具推向支付、匯款與企業款項發放等更廣泛用途。
Mastercard 的加密戰略已不再只是把加密貨幣接到既有卡片網路，而是試圖把鏈上資金流與傳統支付基礎設施融合為一個更完整的系統。這也使得 BVNK 這類專精於法幣與穩定幣橋接的公司，成為高度契合的收購標的。
BVNK 的代表性里程碑：從新創到穩定幣基建玩家
對 BVNK 而言，這筆交易則像是過去兩年快速成長的延伸結果。 2024 年 12 月，BVNK 宣布完成 5,000 萬美元 Series B 融資，由 Haun Ventures 領投，Coinbase Ventures 、 DRW Venture Capital 、 Tiger Global 等機構參與。公司當時表示，其支付量年增 200%，年化處理規模達 100 億美元，並計劃進一步拓展美國市場。這一輪融資被視為 BVNK 從歐洲穩定幣支付基建商，向全球企業級平台升級的重要節點。
另一個更具標誌性的紀錄，則是 BVNK 在 2025 年與 Worldpay 合作推出 USDC 穩定幣支付方案。根據 BVNK 公布內容，Worldpay 企業客戶將可透過既有整合接入這項穩定幣付款服務，穩定幣也成為 Worldpay payout 平台上首個啟用的數位資產支付選項。對產業而言，這代表穩定幣不再只是加密原生公司的工具，而是開始進入大型全球支付處理商的正式產品堆疊。
到了 2026 年 2 月，BVNK 又取得馬爾他金融服務管理局核發的 MiCA CASP 牌照，可從馬爾他向整個歐洲經濟區提供受 MiCA 規範的數位資產服務。 BVNK 當時強調，這使其能在同一平台上結合 MiCA 加密服務、歐元支付與直接 SEPA 存取，進一步強化其在歐洲市場的法遵與清算能力。對任何希望在穩定幣支付領域進行大規模商業部署的買家來說，這樣的牌照與基礎設施價值極高。
這筆收購意味著什麼？
從產業層面來看，Mastercard 收購 BVNK 反映的是一個更大的趨勢：穩定幣正從加密市場內部的流動性工具，逐漸轉變為跨境匯款、企業支付、資金發放與清算優化的實際基礎設施。
Mastercard 提到，2025 年數位貨幣支付應用的交易量已至少達到 3,500 億美元，而未來成長機會尤其集中在跨境匯款、 P2P 、 B2B 支付與企業資金管理等場景。
若從競爭角度觀察，這筆交易也顯示傳統卡網並不打算被鏈上支付邊緣化，而是選擇主動吸納基礎設施能力，把穩定幣納入自身網路。
Mastercard 與 Visa 正在這個新賽道上競逐領先地位，而 BVNK 此前已獲得大型投資人與支付產業關注，說明穩定幣基礎設施公司如今已被視為支付業下一階段升級的重要入口。
這筆併購最值得注意的，不只是 18 億美元的價格，而是它象徵 Mastercard 對穩定幣支付的判斷已進一步升級。過去幾年，Mastercard 更多是透過合作、試點與產品整合來測試市場。如今直接買下具備牌照、客戶、技術與跨鏈支付能力的 BVNK，代表其看待穩定幣的方式，已從「可選創新」轉向「核心基礎設施」。這也意味著，未來的全球支付競爭，將不再只是卡網之間的競賽，更是法幣軌道、鏈上結算與合規技術之間的整合競賽。
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