SBI VC Trade 推日本持牌 USDC 借貸服務，穩定幣邁向收益化應用

日本金融集團 SBI Holdings 旗下加密資產交易平台 SBI VC Trade 宣布，自 2026 年 3 月 19 日起正式推出「USDCレンディング（USDC Lending）」借貸服務，讓用戶可將美元穩定幣 USDC 出借給平台，並按約定期間收取收益。

官方稱，這是日本國內持牌業者首度推出以穩定幣為標的的同類服務，首波募集提供 12 週期、年化 10% 的啟動利率，常態化後預計維持約年化 5% 水準。這不僅為日本零售市場引入新的美元資產收益選擇，也使穩定幣在日本的角色，從「可交易的數位美元」進一步延伸至「可運用的數位金融工具」。

根據 SBI VC Trade 公告，這項新服務本質上屬於消費借貸交易，用戶把持有的 USDC 借給平台，在滿期後由平台以 USDC 歸還本金及收益。首波活動以 12 週為期，年化利率 10%，平時則計畫提供約 5% 年化報酬。每次募集每個帳戶申請上限為 5,000 USDC，原則上不可中途解約。

官方並強調，這項產品並非外幣存款，也不屬於受存款保險或一般分別管理完整保障的銀行型商品，用戶須承擔平台信用風險與持有期間的價格波動限制。

SBI 對這項產品的定位很明確：一方面，它將 USDC 包裝成一種較易理解的「美元收益工具」；另一方面，也試圖把穩定幣從單純的交易媒介，延伸到更貼近傳統金融使用習慣的理財應用。

公告還特別將其與日本常見的美元定存相比，稱一般美元外幣定存利率大致約在年化 0.01% 至 4% 區間，而 USDC Lending 在市場條件允許下，可望提供較高的收益率。

日本穩定幣發展的關鍵，在於先立法、再開放

若把 SBI 這次的新服務放到更大的產業脈絡來看，可以發現穩定幣的全球角色已經快速升級。 Visa 在其最新穩定幣專頁指出，全球穩定幣流通供應量已超過 2,720 億美元，過去 12 個月經調整後的全球交易量達 10.2 兆美元，顯示穩定幣早已不只是加密市場中的避險工具，而是逐漸成為跨境支付、鏈上結算與數位美元流通的重要基礎設施。

Circle 今年初也表示，USDC 在 2025 年第三季的鏈上交易量達到 9.6 兆美元，年增 680%，反映穩定幣應用正從交易所場景延伸至機構金融、支付清算與資本市場用途。這也是為什麼包括 Visa 、 Circle 以及多個大型金融機構，近年都將穩定幣視為「網路原生金融系統」的重要拼圖。 SBI 此次推出的 USDC 收益服務，並非孤立事件，而是全球穩定幣從「幣圈產品」走向「金融產品」的一個在地化縮影。

日本之所以受到市場關注，在於其穩定幣發展路徑明顯不同於許多市場：不是先野蠻生長、再補監管，而是先建立法律框架，再逐步開放市場。日本金融廳（FSA）說明，當地針對「數位貨幣型穩定幣（digital-money type stablecoins）」的基本原則，是要求其必須與法幣價值連動、承諾按面額贖回，且發行人須是銀行、資金移轉業者或信託公司，同時需要提供清楚的贖回權利與符合 AML/CFT 規範。相比之下，像 Terra 一類的演算法穩定幣，或不具法幣贖回性的穩定幣，在日本則被歸為一般加密資產類別，而非受穩定幣專章保護。

日本市場的標誌性進展：USDC 率先破冰

日本在 2022 年修法後，相關《資金決算法》修正與配套命令於 2023 年完成落地，正式把穩定幣及其流通中介納入規範，並新增「電子支付手段（Electronic Payment Instruments）」與其交易服務提供者制度。金融廳後續也將穩定幣轉帳納入 Travel Rule 、 KYC 、可疑交易申報等 AML/CFT 框架，顯示日本在穩定幣合法性問題上已給出明確答案：穩定幣可以合法存在，但前提是必須被嵌入受監理的金融體系之中。

在這套制度框架下，日本穩定幣市場真正具象化的代表事件，便是 SBI VC Trade 取得相關執照並率先導入 USDC 。 SBI VC Trade 於 2025 年 3 月完成「Electronic Payment Instruments Exchange Service Provider」註冊，成為日本首家完成此項登記、得以處理穩定幣的業者。隨後，Circle 也宣布與 SBI 合作，於 2025 年 3 月 26 日正式在日本啟動 USDC 流通。

這代表日本穩定幣的「合法性」問題基本已被解決，而「普及性」則進入下一階段，從少數持牌中介的合規流通，逐步走向更多交易平台、支付場景與企業資金管理用途。

當前日本穩定幣市場仍談不上全面普及，尤其相較於日本國內傳統支付工具與銀行系統，穩定幣仍處於早期階段。但從監管清晰度、機構參與度與市場基礎建設來看，日本已是全球少數對穩定幣採取明確法制化路徑的主要經濟體之一。