普丁簽署加密貨幣法案：開放散戶合法買幣、全面納管交易所

俄羅斯加密貨幣監管邁入新階段。俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）正式簽署加密貨幣法案，首度明確規範交易所、託管機構、券商、清算機構及投資人等市場參與者，並允許散戶在一定額度內合法投資加密貨幣。

不過，這部法案同時也維持了禁止在國內使用加密貨幣作為支付手段或法定貨幣的禁令，但允許使用加密貨幣進行跨境貿易結算，以持續作為因應西方制裁的重要支付管道。

散戶可合法投資加密貨幣，每年購買額度設上限

根據《塔斯社（TASS）》報導，新法將俄羅斯加密貨幣市場正式納入監管體系。依照新規，一般散戶可透過合格中介機構購買高流動性的加密貨幣，每人每年最高投資額度為 30 萬盧布（約 3,700 美元）。不過，目前官方尚未公布哪些加密貨幣符合「高流動性」資格。

至於符合資格的專業投資人，則不受投資金額限制，可自由買賣任何加密資產。

值得注意的是，無論是一般散戶或專業投資人，都必須先通過官方規定的「適格性測驗（Suitability Test）」。此外，散戶也可依據過去的加密貨幣交易紀錄，申請升級為專業投資人，以取得更高的投資額度。

加密貨幣交易所全面納管，最低資本門檻約 18.5 萬美元

除了投資人管理，新法也同步建立交易平台監管制度。未來所有加密貨幣交易所若要在俄羅斯合法營運，必須加入政府設立的專屬登記名冊，且最低自有資本須達 1,500 萬盧布（約 18.5 萬美元）。

此外，交易所還必須加入金融市場自律組織，進一步接受市場監督與自律規範。

禁止境內支付，但跨境貿易仍可使用加密貨幣

雖然俄羅斯建立完整的加密貨幣交易制度，但政府對於支付用途仍維持嚴格限制。

根據新法，加密貨幣依舊不得作為俄羅斯境內商品或服務的支付工具，也不得取得法定貨幣地位。不過，跨境支付則仍維持開放。新法允許俄羅斯居民與境外企業進行國際貿易時，使用加密貨幣完成跨境結算。

事實上，俄羅斯自 2024 年起就已開始允許企業在國際貿易中使用加密貨幣，以降低西方金融制裁帶來的影響。

根據規劃，這部新法將於 2026 年 9 月 1 日正式生效；其中部分涉及加密資產發行與流通的規定，則將延後至 2027 年 9 月 1 日施行；針對目前已在營運的交易所，官方也將給予寬限期，業者須在 2027 年 3 月 1 日前完成合規調整與註冊程序。

俄羅斯加密監管逐步成形，但挖礦監管同步收緊

這項法案也象徵俄羅斯對數位資產政策出現重大轉變。俄羅斯國家杜馬（State Duma，國會下議院）已於上月通過法案，繼今年 4 月完成一讀後，如今隨著普丁正式簽署成法，加密貨幣交易也正式被納入政府監管架構。

事實上，俄羅斯央行近期也持續完善相關制度。上周才公布「數位資產及數位權利（Digital Rights）有組織交易」監管草案，涵蓋加密貨幣交易所及數位資產託管機構的管理規範，顯示官方正逐步建立完整的市場基礎設施。

另一方面，俄羅斯對加密貨幣挖礦的監管則持續收緊。俄羅斯政府上月已發布行政命令，自 8 月 15 日起至 2032 年底，禁止莫斯科、莫斯科州以及庫斯克州（Kursk）部分地區進行加密貨幣挖礦及參與礦池。