什麼是 MICA 幣市週報?

MICA 研究團隊持續追蹤加密貨幣市場,透過客觀的數據分析、價量判讀及消息面追蹤等整合式研究,擺脫傳統純技術分析,以專業、客觀的角度審視加密貨幣市場,每週發布最新的市場現況報告,持續帶來最具洞見的幣市週報。報告本身以最少的文字及數字,省下數天的研究時間及背景知識,協助讀者快速掌握加密貨幣市場現況。

原先以為落幕的 BCH 硬分叉內戰,Bitcoin SV 竟反超 ABC

比特幣從 $5,500 走跌至 $4,250 美元,跌幅約 23%。上週 MICA 團隊原先以為 BCH 已經成功分叉為 Bitcoin ABC(比特大陸方)及 SV(澳本聰方),ABC 希望 BCH 走向智能合約功能的生態系;SV 則希望維持 BCH 純粹電子貨幣的定位,然而大部分交易所表態支持 ABC,算力上也應覆寫 SV。沒想到 SV 隔天調動算力,一度超越 ABC。由於雙方在本次分叉沒有加上重放保護(Replay Protection),也就是 fork ID,會使得其中一方交易被覆寫及消滅。

由於雙方不計代價打算力內戰,加上均持有大量比特幣,將可能拋售變現,轉而購買算力。Bitcoin SV 本週的反擊更顯示其血戰的決心,市場恐慌被一口氣引發,紛紛拋售比特幣、以太幣;由於兌法幣限制仍多,較大額的資金繼續轉進穩定幣,USDC、GUSD 本週均出現溢價。此外,期貨 Bitmex 市場對賭的現象更加興盛,許多投資人放空獲利,進一步打壓幣價,使市場更加恐慌:比特幣的價格一度跌至 $4,200 美元,隨後成交量放大到 240 億美元,增幅近 30%,逐漸徘徊在 $4,250 美元,低於大部分礦場的成本,後續可能有礦場拋售潮。

A. 1119日比特幣閃崩至5,000美元以下,市場狂跌肇因於BCH內戰再起

BCH SV 陣營於下午緊急調度算力,一度超 ABC,消滅 BCH,引發市場恐慌,帶動比特幣走跌。另一方面,Bitmex 期貨市場成交量迅速增長。市場已經陷入恐慌,MICA 觀察到 BTC 出現大額的法幣交易,價格跌至 5,000 美元以下,恐怕都是法幣出金,包含日圓、韓圜及美元,這是不健康的下跌訊號──唯獨先前獲日圓大力支持的 XRP 挺立不己,繼宣布與美國銀行進行合作之外,也有望成為東京奧運的數位貨幣使用典範(目前仍尚未確定)。

B. 1121 ICE 延後推出比特幣期貨交易平台 Bakkt

洲際交易所 (ICE) 的子公司 Bakkt 執行長 Kelly Loeffler 表示原本預計於 12 月 12 日推出的比特幣期貨實物交割平台,將延後至明年 1 月 24 日上線,以提供更充裕的時間處理這段產生的新需求。新的上線日期仍有待美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的批准,似乎仍存在不確定因素。

C. 1122 BCH內戰尚未結束,仍需耐心等待進場時機

BCH ABC 雖然設有一項防重組安全措施:一次提交十次區塊作為檢查點(Checkpoint),如果與鏈上的資訊不完全符合則礦工拒絕處理交易,但這不代表免疫 51% 攻擊。Bitcoin ABC 的算力仍落後 SV,SV 擁有過半算力,而且目前出塊進度也處於領先 ABC。BCH 內戰尚未結束。

中小型投資人雖已出逃,然而 BCH 內戰結束之前,貿然進場搶反彈是風險相當大的決策

根據比特幣鏈上活動資訊以及成交紀錄,本週的下跌主要來自「中小型投資人」從市場中撤退,資金轉移至比特幣兌法幣以及穩定幣(USDT、GUSD、USDC 及 PAXOS),鏈上當天一共轉移了 32 萬顆 BTC,總移動規模(交易值+錢包餘額)為 211 萬顆 BTC,轉移倍數約 7 倍,說不上創歷史新高的 21 倍(Mt. Gox 及絲路錢包賣出時發生),說明這次動作的多為中小型錢包。此外,穩定幣的市值也達到了高點,接近 24 億美金,可以名列第七大市值,有相當大額的資金正停泊在穩定幣市場中,等待市場復甦後進場搶反彈。

在比特幣交易對標變化上,MICA 發現這幾天下跌時,24 小時交易所前幾大的交易均為法幣兌標,即 BTC/USD、JPY 及 KRW──代表這次下跌中,許多投資人紛紛變現出場,法幣資金流出加密貨幣市場,而不是轉為穩定幣,伺機再轉移回來──這不是健康的下跌狀況,過去即使下跌,資金也是轉移至 USDT 等穩定幣,待價格回彈時再轉移回來。但這次卻是直接變現,顯示投資人這次信心出現崩潰的現象。

雖然目前幣價似乎已經觸底,交易量也創新高,但目前 BCH 的算力內戰尚未結束,也就是說:「沒有人知道底在哪裡」,只要 Bitcoin SV 再度在 BCH 內戰搗亂,市場很可能再度崩盤,在 BCH 內戰結果確定以前,都不是進場的時機。雖然可能小有漲幅,但背後承擔的風險非常高。

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