美國證券交易委員會(SEC)數位資產高級顧問 Valerie Szczepanik 指出,穩定幣有可能屬於現行《證券法》監管範疇內。

Szczepanik 於 3 月 15 日出席美國德克薩斯州奧斯汀舉行的年度盛事「西南偏南大會」(SXSW)時表示,穩定幣可被分成 3 大類:第一種穩定幣主要跟「黃金」、「房地產」等實物資產掛鉤;另一種則是由「法幣儲備金」支持;最後一種則是利用「市場金融機制」來維持價格穩定。

她針對最後一種穩定幣補充說明,「據我所知,部分穩定幣會利用某種定價機制來控制其價格,例如:有些會透過發行、創造或贖回另一種與穩定幣掛鉤的數位資產;另一些穩定幣則會以某種方式控制供需平衡,藉此將價格維持在一定的範圍內。」

Szczepanik 解釋道,此類穩定幣長期被「中央」控制價格波動,因此有「受限於證券法」的可能性。根據她的說法,若發行者「保證投資獲利」或「承諾控制價格」,該代幣則可能將被視為證券。

她強調,無論數位資產被稱為「穩定幣」或有其他名號,SEC 將對每個項目進行同樣的審查流程。她指出,「這並不是陳腔濫調的官方說詞,但我們更希望人們向我們申請許可,或事前告知一聲,而不是先斬後奏才來要求原諒。」

Szczepanik 認為,企業若積極與 SEC 進行對話,結果可能會截然不同。以 Gladius 為例,該公司於 2017 年底在未經註冊的情況下發行 ICO 後,主動向 SEC 執法人員報告,表示將立即採取補救措施,並配合調查。正如和解協議中所述,SEC 最終同意撤銷對 Gladius 的指控,亦承諾不會施加懲罰。

Szczepanik 表示,該決策主要因為 Gladius 由始至終都極力配合溝通和調查。她意識到,許多企業正陸續轉移海外,予以尋求更寬鬆的監管制度,但她也表示,「市場機會是留給那些遵守美國硬性法規的公司」。

市場可以迎來春天?

作為市場的監察者,Szczepanik 樂觀地表示,「監管最終將推動加密貨幣市場發展」。

「我確實認為,如果我們真的希望讓加密市場迎來春天,就需要大家與監管機構一起合作。不過,我確實認為『春天』快將來臨。」

在會上,Szczepanik 強調美國證券交易委員會的監管方法是「如何讓創新蓬勃發展」,但這相對要付出的代價是「無法為新型企業提供完全明確的指導方針」。從另一角度來看,這使得監管機構可以更加靈活處理。

她尊重企業家的願望,知道他們是否可以完全遵守現行的證券法來經營企業,她說基於原則的方法可以讓新技術產生更多機會。


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