隨著每四年才一次的比特幣產量減半逼近。比特幣價格也再度挑戰一萬美元的區間,這週更從 9,000 上漲突破萬元,帳面 USDT 交易量也大增至 700 億美元的等級,另外 BTC 市佔率也一口氣攀升到了 67%,代表市場資金轉為流入 BTC ,距離上週足足有 12.29% 的漲幅。

然而幣圈老樣子的狀況又發生了,每當 BTC 價格表現超乎預期時,便開始會有一堆「市場專家」跳出來表示看好 BTC,並趁機利用區塊鏈媒體的免費宣傳衝刺一波公司知名度,但實際上他們的意見對市場幾乎沒有影響力。

那麽減半後 BTC 價格會怎麼走?許多人表示礦場會有一波拋售潮,或是 USDT 泡沫破裂,但我們認為價格短期內仍然會持平,甚至會有一波追價潮。

現在場內持有 BTC 的主要交易者是 Tether 及交易所,USDT 則流向礦場及投資者,可以說籌碼幾乎被內部人士掌握,這波賺到的人其實不多。

A. 05 月 07 日 比特幣挖礦算力上漲,代表礦工正在開機挖 BTC

近期比特幣全網算力達到了高峰 1.16 億 TH/s,相較於三月平均 0.95 億 TH/s 有顯著成長,代表這波上漲讓礦工不但把舊型礦機開機之外,也藉由夏季豐水期的廉價能源供應充足的電力讓礦機運作。

B. 05 月 08 日 Tether 再印 8,000 萬 USDT,且立即全額投入交易所護盤

Tether 對於 BTC 價格的護盤進入白熱化,過去印出 USDT 後均會停留一段時間再匯出,然而現在是「印出 USDT 後立即匯出」,代表 Tether 非常積極在為市場提供買盤流動性,距離減半剩下不到一個禮拜,Tether 應該會繼續撐住價格。

C. 05 月 09 日 低估 USDT 對 BTC 動能,比特幣將突破 10,000 美元

我們先前認為 BTC 會停留在 9,000 美元以支應減半後礦工成本,這個推測看起來太過保守了,市場正把 BTC 推向更高的漲幅,後續價至於往上可以到多少,現階段我們資訊不足難以判斷。

比特幣的「虛偽繁榮」仍會持續下去

我們一再提到這波漲價潮是由 Tether 印鈔印出來的「虛偽繁榮」,目的是為了拯救礦工,如果比特幣獎勵減半但價格沒漲,許多中小礦場都會面臨倒閉,連帶整個產業將會遭到重擊,特別是 USDT 生態系下的礦池,例如火幣及 OKEx ,他們倒閉那麽 Tether 也不用玩了,算力仍然非常重要。

這些礦場挖到 BTC 後會到交易所賣出換回 USDT,記住是直接賣出,因為 BTC 的場外交易 OTC 市場早就死掉了,只有主流交易所才能提供充足的買單,但礦場可以透過 OTC 市場把 USDT 換回人民幣(中國有充足的虛擬美元需求以規避資本管制)來支付電費跟人事成本。

如果我們檢查 SimilarWeb 等流量網站,可以發現交易所的點擊流量並沒有隨著 BTC 價格成長,流量反而是下跌的,意思是市場沒有新的資金進入,而是原有停泊在市場的穩定幣資金灌入。

未來減半後,由於 BTC 籌碼都被 Tether 及交易所回收,即使不再以 USDT 護盤也沒有人可以砸盤,BTC 價格仍然會維持在 9,000 美元成本價左右,等待礦工投入新型礦機讓成本下降後才方便下跌,減半後除了價格持平外,還可端看後續有沒有資金追價,若有則會出現下一波漲幅。

但操作趨於保守的交易員可以先部分出場,現階段雖然還有一些漲幅可以收穫,需要承受的風險也相對較高,但我們也不建議作空,接下來的操作難度會十分困難,操作高槓桿期貨會讓自己暴露在很危險的情況,建議以操作現貨為主。

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