賣在事實！合併升級完成、以太幣暴跌 9.4%

9 月 15 日，在以太坊完成歷史性的合併升級，轉向更節能的權益證明（PoS）機制的數小時後，以太幣價格出現重挫，截至今（16）日早間 10 點半的過去 24 小時跌幅達 9.4%，報 1,463.67 美元。

相較下，比特幣過去 24 小時下跌 1.6% 至 19,757.16 美元，至於以太坊經典（ETC）則是下跌 2% 至 36.34 美元。

加密貨幣數據業者 Kaiko 分析師 Riyad Carey 表示，以太幣價格暴跌看起來像是「買在謠言，賣在事實」的反應。他說：

以太幣市場裡仍有大量槓桿操作，因此波動應該是可被預料到的，而且可能是交易人士樂見，因為這些人看著合併升級的進行，幣價沒有大幅上下波動。我們還見到市場深度減少，溢價增加，這可能納入更大價格波動的因素考量。

以太坊合併題材消退

此前，投資人把以太幣轉入加密貨幣交易所，這通常是持幣者準備拋售的跡象。流入量達 12 億美元，創六個月來最大。

和多數人所想一樣，以太坊區塊鏈顯然避免了重大的技術故障，原先若果真發生技術故障，可能導致更深的幣價崩盤。

rhino.fi 協議創辦人、執行長 Will Harborne 表示：

許多人認為合併可能會讓以太坊處理速度加快或更便宜。但結果沒有，對終端用戶或開發人員來說，以太坊在合併前後應該沒有明顯差異。

加密貨幣期貨市場的數據顯示，許多投資人顯然在合併完成後的數小時內對以太幣的避險部位進行平倉，這代表他們在過去幾個月或幾周押注下列事件，包括希望維持工作量證明（PoW）的礦工反抗，但在最新升級完成後，他們結束這樣的押注。

一些投資人忙著從新的空投代幣中獲得最大報酬，這些空投代幣稱為 ETHPOW 。

以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 曾表示，合併在發生之前不會獲得相當的定價。

Bizantine Capital 合夥人 March Zheng 表示：「如果這發生在去年，以太幣早已達到 8,000 美元。」

接下來的 24 小時持續波動

在加密貨幣選擇權市場上，交易人士正在賣出用來從高度波動走勢獲利的合約。諷刺的是，波動性正在到來。

CoinShares 研究助理 Marc Arjoon 表示，「以太幣在一個月前於 2,000 美元見頂，在合併看似成功之際於今天大跌。市場先前的價格已經反映合併升級成功的因素，迄今顯然成真。」他預期，接下來幣價還會繼續波動。

Bitbull Capital 執行長 Joe DiPasquale 表示：

雖然合併沒有伴隨任何技術故障，但還有一些疑慮，例如新的 EthereumPoW（ETHW）網絡將保留挖礦。我們預期這樣的波動會在接下來的 24 小時持續。

基於 Cosmos 的借貸平台 Umee 創辦人暨執行長 Brent Xu 表示，儘管市場環境有些起伏，但隨著以太坊轉向權益證明（PoS）機制，他看好長期的成長展望，相較於比特幣依然是個良好的價值儲存標的。

加密貨幣研究團隊 MICA Research 分析師認為，從長期來看，以太幣未來會因為低耗能受到更多投資機構關注，甚至節點可宣稱使用再生能源進行交易驗證來強化其 ESG 特性，方便讓機構直接投資以太幣，不再有外界的高耗能疑慮，同時也讓 GPU 市場正常化，是時代的一大邁進。分析師指出：

轉 PoS 後，以太幣新增的數量也會跟著減少，加上其手續費銷毀機制，長期我們仍看好以太幣的表現。