本文作者:CapitalismLab

本文來源:Substack


幣安智能鏈(BSC)很成功,但不難感受到它正在逐步邊緣化。從穩定幣、Bribe、衍生品再到最近的流動性質押,近一年不少熱點都與 BSC 關係不大。BSC 的版本彷彿還停留在兩年前,創新能力依然羸弱,「大而不強」是對當前 BSC 處境最好的詮釋。為何會如此?最近 BSC 轉向「改革開放」的動作又將帶來什麼機會?且看下文:

幣安

BSC 目前步入沼澤地的原因可以歸結為:

  1. 孤立主義:自己玩自己的,重複造輪子,熊市下更跟不上節奏了
  2. 地基不穩: DeFi 組合複雜化趨勢下,基礎設施項目的差距影響指數級放大
  3. 競爭失序:與幣安的關係比團隊能力重要,劣幣驅逐良幣,進一步惡化生態

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孤立主義:咋一看 BSC TVL 還是不錯的,但比照一下 ETH 與 BSC 的 DeFi 頭部項目,不難看出 BSC 在穩定幣、流動性質押以及 Bribe 等方面的缺失,DEX 上集中流動性也發展緩慢, Lend 上 Venus 更是至今連壞賬都沒處理好。BSC 長期孤立主義,並未積極引入主流項目,而是支持本土 Fork ,而熊市下資源更加匱乏,市場對重複造輪子興趣不大,導致 BSC 依賴 Fork 項目都跟不上節奏了。

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地基不穩:在 DeFi 發展逐步入成熟的當下,新項目要起來多數會利用現有的項目組合,正所謂站在巨人的肩膀上看得遠。以 Op 和 Arbi 上的新銳項目為例,以 Op 為主的期權平台 Lyra 是基於合成資產平台 SNX 構建的,而 SNX 的的原子交換更是涉及三方協作:Curve 提供 Stableswap , SNX 提供合成資產和預言機交易,而 OP 提供在 Curve 上的挖礦激勵。

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前不久 Arbi 上推出穩定幣收益產品的 Rage_Trade, 其也是構建在 GMX、Uniswap、AAVE 三個協議之上的。GMX 固然是最重要的基礎,但 Uniswap V3 的高效率,AAVE 的安全和可靠也功不可沒。倘若在 BSC 上做這個,GMX Fork 體量到不了不說,Pancake 的低效率和 Venus 的未處理壞賬威脅都會成為重要的阻礙。

在這種複雜組合下的創新,對於幾乎所有的重要環節都略差一頭的 BSC,就會指數級放大劣勢。假設 BSC Fork 項目風險是主流項目的 2 倍,那麼依賴組合 3 個項目構建的項目就要承受 222= 8 倍的風險。此外,BSC Fork 了代碼,但是 Fork 不了團隊,團隊能力的差異就決定了長期迭代下來看差距會越拉越大。

舉個例子,Lido/FRAX 和 Curve/Convex 在 ETH 上構建起了 LSD 競爭生態,BSC 也曾經試圖扶持 Ankr 和 Wombat 為核心組建起 LSD、穩定幣、Bribe 的完整生態,但結果是什麼呢?幣安重點扶持基礎設施級項目 Ankr 的團隊能力和品行皆差,合約設計缺陷不說,還監守自盜,最後還化身小丑背刺了共建流動性池的對手, 成功的讓這個宏大的計劃破產。下圖為《24 孝之 Ankr 送鐘 BSC》

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競爭失序:在上述計劃中 Wombat 是允許單幣質押的 DEX,Ankr 和 pStake、Stader 共建 LSD 流動池,結果 Ankr 監守自盜增發代幣把其他兩家 LP 薅光了,最後自家的全賠償,而對家只賠一半。適時三家中僅有 Ankr 在幣安上架,幣安支持力度大自然有能力應對危機。而其他兩家規模小無能應對 Ankr 背刺,黯然出局,經典的劣幣驅逐良幣。就是說,與幣安的關係基本決定了誰是贏家,這樣篩選出來的項目與經歷市場搏殺的項目相比,團隊能力差距可想而知。

(下圖為各家危機當月的 BNB LSD TVL 變化, Ankr 下降不到 30%, 其他兩家下降 60%/ 80%。)

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近期 BSC 團隊頻頻釋放走向「改革開放」的訊號,或明或暗的推動「引進外資」,向 GMX、Uniswap 等主流項目拋去了橄欖枝。如果最後 BSC 在基礎設施級的項目方面補全,雖然 BSC 有中心化問題,但幣安帶來的強勁支持也足以使其在下一輪牛市中分得一杯羹。這些主流項目的引進就像上一輪支持 EVM 的 BSC 一樣重要,上一輪的項目構建在 EVM 之上,而下一輪的項目則構建在這一輪的基礎設施項目之上。

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此事若能成,自然也會給 BSC 的帶來創新項目的機會,加上 BSC 得天獨厚的流量等優勢,有著比較大的想像力。不過雖然這是利好 BSC 發展的,但對幣安員工個人而言,發新項目會帶來更大的收益;對於 GMX 等主流協議而言,社區對於是否部署到 BSC 也存在一定分歧,推進這一改革還是存在不小的難度。

總結,在創新項目越來越依賴組合的當下,孤立主義下的 BSC 由於地基不穩步入了沼澤地,而轉向改革開放或許可以 Make BSC Great Again。這一天的來臨尚且需要一定的時日,繼續耐心觀察其中的機會。


(以上內容獲合作夥伴 MarsBit 授權節錄及轉載,原文連結 | 出處:CapitalismLab

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