直接買 BTC 比較賺！比特幣上半年報酬達 83% 、遠勝加密基金

根據瑞士加密貨幣投資顧問業者 21e6 Capital 的研究報告，光是在今年上半年，投資人從直接購買並持有比特幣所獲得的收益，就遠遠勝過了投資加密避險基金所獲得的報酬。

根據 21e6 Capital 的數據，加密貨幣基金上半年的平均報酬率為 15%，相較之下，投資比特幣的平均報酬率為 83% 。採用定向策略的基金平均報酬率為 22%，遠低於比特幣，但高於市場中性策略基金的 6.8% 報酬率，這些策略通常是試圖跟隨市場趨勢，然而在一個波動率較高的市場中，是難以抓住市場趨勢的。

經歷去年 11 月加密貨幣交易所 FTX 突然倒閉、今年稍早又有三家支持加密貨幣領域的銀行倒閉，再加上監管疑慮不斷，使得上述加密貨幣投資基金苦陷掙扎。

21e6 Capital 盡職調查經理 Jan Spörer 和銷售與行銷主管 Maximilian Bruckner 在報告中表示：

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顯然，單純買進並持有比特幣的績效優於這一籃子基金。比特幣今年上半年增值約 80% 。

報告表示：「在先前的多頭市場中，加密貨幣避險基金的績效通常能夠明顯優於比特幣本身。專業管理的加密貨幣基金表現不佳的情況，為何會成為如此普遍的現象？」

上述問題的複雜答案，包含了下列事實，即加密貨幣避險基金今年保留的現金部位比過往來得大，原因是藉此減輕在 FTX 倒閉後帶來的風險。現金部位較大，這也使得操盤的反應時間變得較慢。另外，投資表現不佳的競爭幣與小幣，也拖累這些避險基金的操盤績效。

報告指出，在 2022 年 FTX 和其他加密貨幣項目相繼倒閉與崩盤之後，許多加密貨幣基金都選擇規避風險，保留現金緩衝部位，因而錯過了比特幣在今年上半年的大漲走勢。

報告說：「擁有大規模現金部位的基金在牛市中表現將不如比特幣，除非這些基金的資產表現大幅優於比特幣。」

由於 2022 年底市場情緒普遍低迷，許多基金的現金部位高於正常水準。此外，多數主要競爭幣的表現也落後於比特幣，這對基金而言是個艱困的環境。