原文作者:Mary Liu
原文來源:比推 BitpushNews
比特幣已經抹去了自灰度勝訴以來的所有漲幅,行情數據顯示,在灰度勝訴的消息宣布後,比特幣一度飆升至 28,000 美元以上,目前回撤至 25,700 美元附近,過去 30 天內下跌 11.4% 。部分行業分析師表示,在低交易量和流動性的陰霾下,比特幣可能回撤至 23,000 美元。
交易量和流動性極低
比特幣的交易量和流動性近期都處於非常低迷的水平。根據Bitfinex 週二最新的報告,8 月份中心化加密貨幣交易所(CEX)的比特幣現貨交易量達到 2020 年 10 月以來的最低月度水平。
報告補充說:「按資產劃分的現貨交易量已達到歷史低位,而且幾個月來現貨交易量一直在全面下降。」Bitfinex 的分析師表示,該指標表明「比特幣和更廣泛的加密資產領域的信心正在下降。」
Bitfinex 報告強調,加密市場目前的交易量和流動性極低。這種低流動性環境使得加密市場即使交易量不大,也容易受到大幅價格波動的影響。
衍生品交易量是現貨交易量的 20 倍
Bitfinex 報告還提到了 8 月中旬衍生品交易所交易量的增加,對應於 8 月 17 日價值超過 10 億美元的槓桿頭寸的清算。 Bitfinex 表示,衍生品一直是當前市場環境的驅動力。
它還指出,數據顯示現貨交易量比衍生品交易量進一步萎縮。 Bitfinex 報告在提及週一的數據時表示,「昨天的數據顯示,主要交易所的衍生品交易量是現貨交易量的 20 倍。」
數位資產投資產品的交易量也有所減少。 Bitfinex 分析師表示:「本週這些投資工具的交易量總計下降至 13 億美元,比年平均水平低 16% 。」
比特幣衍生品顯示多頭需求下降
分析師 MARCEL PECHMAN 在推文中表示,比特幣月度期貨的交易價格通常比現貨市場略有溢價,這表明賣家正在要求更多資金來推遲結算。因此,健康市場中的 BTC 期貨合約應以 5% 至 10% 的年化溢價進行交易,這種情況稱為期貨溢價。而比特幣目前 3.5% 的期貨溢價(基差)處於 6 月中旬(貝萊德申請現貨 ETF 之前)以來的最低點,該指標反映了利用衍生品合約的槓桿買家的需求下降。
分析師還表示,交易者還應該分析期權市場,了解近期的調整是否導致投資者變得不那麼樂觀。當套利平台和做市商對上行或下行保護收取過高費用時,25% 的 Delta 偏差是一個明顯的跡象。
簡而言之,如果交易者預計比特幣價格下跌,偏差指標將升至 7% 以上,而市場熱的時候往往會出現 7% 的負偏差。而期權 25% 的 Delta 偏差最近已進入看跌區域,與類似的看漲(買入)期權相比,保護性看跌(賣出)期權在 9 月 4 日的交易價格溢價 9% 。
市場悲觀情緒持續
市場悲觀情緒正在上升。上週二,灰度在與美國證券交易委員會 ( SEC ) 取得法律勝利的消息傳出後,短暫的樂觀情緒已經消退。此後,比特幣在觸及 28,100 美元的近期高點後,已回吐所有漲幅。
8 月 31 日,SEC 將 7 份 ETF 申請的決定期限延長了 45 天,進一步打擊了投資者的熱情。越來越多的人認為,美國比特幣現貨 ETF 可能會面臨進一步推遲。
由於缺乏持續的流動性和交易量,導致關鍵投資者情緒指標「恐懼與貪婪指數」在過去 30 天內陷入下降趨勢,從中性情緒轉變為恐懼情緒。市場可能需要比先前預期更長的時間才能獲得看漲催化劑。
跌至 2.3 萬美元?
考慮到交易活動的缺乏,Blackfridge Exchange 首席執行官 Mike Crosbie 在彭博社採訪中表示,市場結構並沒有激發太多信心。 Crosbie 認為:「只要 28,000 美元的水平仍然失守,比特幣就可能會跌至 23,800 美元左右。」
從歷史上看,9 月對 BTC 的價格來說是一個困難時期,自 2016 年以來,加密貨幣每年在該月都會出現負月回報。加密資產管理公司 QCP Capital 預測,到 10 月初,最大的加密資產可能會跌至 23,000 美元。
不過,K33 高級分析師 Vetle Lunde在其報告中表示,目前的價格水平(截至發稿時為 25,760 美元)為目光較長的投資者提供了買入機會。他表示:「從各方面來看,這是一個買方市場,不以目前的水平積極囤積比特幣是不明智的。」
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