原始來源：The Block
彭博資訊 ETF 研究分析師 James Seyffart 因預測和跟進比特幣現貨 ETF 的進展而被加密貨幣社群熟悉，在他的觀點影響下，大多數人都認為批准可能即將到來。
在做客《The Scoop》播客節目時，Seyffart 重申了比特幣現貨 ETF 可能將獲批的窗口：2024 年 1 月 8 日到 1 月 10 日之間。
自 10 月以來，Seyffart 一直表示，到 1 月 10 日批准的可能性為 90%，這是 Ark 和 21Shares 申請決議的截止時間，該申請於 4 月份首次提交，領先於 6 月份的金融巨頭貝萊德 (BlackRock) ，最後截至期限即將到來，該領域目前還包括另外 12 家公司。到目前為止，美國證券交易委員會（SEC）已多次推遲做出決定，但對於 Ark 和 21Shares ETF，它必須在 1 月 10 日這個截止日期之前做出批准或拒絕決定。
Seyffart 認為， SEC 一直在進行「戰術性」拖延，以安排各種申請，或至少同時獲得批准，以免單獨給某一家公司帶來優勢—— 這也是 Seyffart 認為一月份將獲得全部批准的原因。
他說：「不過，如果 SEC 要在那個時候否決它們，那麼從某種程度上來說，他們就算不上一個理性的監管機構」。
SEC 不想扮演「造王者」的角色
Seyffart 表示，SEC「不想挑選某個最被看好的公司來贏得這些競爭，無論是獲得最多的資產還是獲得最多的流動性。因此，如果 SEC 要批准所有這些事情，它很可能會立即批准所有，因為它不想在這種情況下扮演造王者的角色。」
當被問及原因時，Seyffart 說：「我們聽到了不同的人的抱怨，包括參與這個過程的人，以及認識利益相關方的其他人。」
他補充說：「我們有非常可靠的消息來源，但也有一些消息來源的可靠性無法確定。但我們從不同的人、不同的角度聽到了類似的事情，我們已經聽了一年多了。但是，這確實很重要，試圖找出事情的真相，查看日曆，查看所有申請日期和截止日期，從中找出蛛絲馬跡」。
Seyffart 繼續說道，與傳統的 ETF 申請相比，大規模批准的前景是不尋常的，在傳統的 ETF 申請中，如果一家公司是第一個申請並獲得 SEC 批准，那麼它就會先上市產品，但加密貨幣相關的產品是一種獨特的情況，今年早些時候，多個以太幣期貨 ETF 同時獲得批准。
分析師表示：「不同的參與者（針對以太幣期貨 ETF）採取了很多措施。特別是 Valkyrie，其他一些發行商爭先恐後，但 SEC 基本上竭盡全力確保每個申請人都在同一天批准。因此，這向我們表明，如果 SEC 要批准，比特幣現貨 ETF 將遵循類似的軌跡」。
灰度對比特幣現貨 ETF 核准的影響
Seyffart 表示，灰度投資公司 (Grayscale Investments) 8 月在申請將其旗艦產品灰度比特幣信託（GBTC）轉換為比特幣現貨 ETF 的訴訟中勝訴 SEC，這是 SEC 可能批准的另一個主要因素。
他說：「我認為 SEC 已經被逼到了牆角，法官們基本上推翻了過去用來拒絕 ETF 的每一項決定和推理，我認為 SEC 和主席 Gary Gensler 知道他們有點過分了，現在有點被迫陷入困境。」
他認為，Grayscale 的案例消除了監督共享協議的需要，類似於許多申請人目前與 Coinbase 簽訂的協議。然而，由於這種情況是前所未有的，因此沒有要遵循的回應時間或批准流程的指南。 Seyffart 指出，儘管 Grayscale 和 SEC 之間正在進行會議，但情況仍然比較特殊。
他補充說：「所以我的觀點是，如果有公司在第一天沒被批准，那麼它可能就是灰度」。
以太幣現貨 ETF 可能需要更長時間
儘管比特幣現貨 ETF 即將獲得批准的前景樂觀，但 Seyffart 表示，以太幣現貨 ETF 的前景是「完全不同的情況」。
Seyffart 表示，他幾乎可以猜到， SEC 和 Gensler 會如何辯稱以太幣產品有多特殊，並指出期貨市場不像比特幣那樣強大或制度化，強調比特幣工作量證明模型與以太坊權益證明模型之間的差異。
他補充說，他不同意這些觀點，但如果 SEC 希望停止這一過程，它可能會推遲決策或斷言以太幣就是一種證券。
然而，在 Seyffart 看來，SEC 已含蓄地接受以太幣作為商品，他指出， Ark/21Shares 和 VanEck 以太幣現貨 ETF 的決議最終截止日期為 5 月 23 日和 5 月 24 日，因此他認為以太幣現貨 ETF 最終「更有可能」在 5 月底之前獲得批准。
他說：「這並不意味著它們自動獲得批准。但我確實認為，如果比特幣現貨 ETF 獲得批准，這將是 100% 的積極訊號，一個非常積極的跡象，表明我們可能會看到以太幣現貨 ETF 獲得批准，但還沒有達到 90% 的勝算，這是肯定的。」
批准和上市之間的潛在時間表
簡單的答案是，比特幣現貨 ETF 的潛在批准和推出之間的時間表仍然不確定。
Seyffart 指出，批准屬於 SEC 交易和市場部門的 19b-4 流程。但要讓 ETF 推出並開始交易，其 S-1 招股說明書必須先獲得 SEC 企業融資部門的批准，其中提供了發行人的業務營運和財務細節。
Seffart 補充說，SEC 和發行人之間已經召開了多次會議來解決這些問題，這使他相信，一旦 19b-4 獲得批准，S-1 簽署可能會發生。相反，如果 SEC 沒有做好準備，他們可能只提供 19b-4 批准，並且上市將被推遲到 S-1 獲得批准，這可能需要幾天或幾週的時間。不過，他強調，預測確切的時間表並不確定。
Seyffart 強調，如果這些基金上市，主流經紀公司和銀行的謹慎態度（其特點是嚴格的盡職調查流程和長期跟踪記錄的要求）可能會減慢它們的採用，他說：「因此，不是所有顧問都會立即將其客戶投資組合的百分之幾投入其中」。
立即購買該產品的人可能會更傾向於獨立 IRA 或獨立顧問，其中一些資金只是從現有的灰度信託或國際加密貨幣 ETF 生態系統轉移風險。 Seyffart 表示：「也就是說，如果有人能夠快速添加它，那很可能是貝萊德，因為他們與所有這些類型的平台都擁有非常良好的關係。」
Seyffart 表示：「顯然，我認為它們推出的第一天會看到巨量資金流入，我猜測可能有數億美元。從更長的時間維度來看，毫無疑問將有數十億美元流入這些產品—— 世界上最大的資管公司（指貝萊德）試圖推出這些產品並參與競爭是有原因的。」
（以上內容獲合作夥伴 MarsBit 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：BitPush）
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