美國加密貨幣現貨 ETF 上周明顯回暖。根據 Farside Investors 數據，3 月 9 日至 13 日當周，美國比特幣現貨 ETF 合計淨流入約 7.634 億美元，以太幣現貨 ETF 同期也錄得約 1.609 億美元 淨流入。比特幣 ETF 連續五個交易日維持淨流入，以太幣 ETF 則在週初短暫流出後，於週中起連四日轉正，顯示機構資金風向出現改善。
Farside 數據顯示，比特幣現貨 ETF 在 3 月 9 日至 13 日分別錄得 1.671 億、 2.469 億、 1.152 億、 5,380 萬與 1.804 億美元淨流入，合計約 7.634 億美元。以太幣現貨 ETF 同期分別錄得 -5,130 萬、 1,260 萬、 5,700 萬、約 1.15 億與 2,670 萬美元，合計約 1.609 億美元。
從價格表現來看，以太幣當周同步反彈。以太幣於 3 月 9 日收在 1,992.94 美元，到 3 月 14 日收在 2,097.09 美元，週內盤中一度升至 2,206 美元以上；比特幣則在 3 月 14 日收在 71,214.63 美元。這代表 ETF 資金回流期間，以太幣已重新站回 2,000 美元上方，比特幣也回到 7 萬美元區間。
若只看以太幣 ETF 的節奏，週中是明顯轉折點。 3 月 9 日仍為淨流出，但自 10 日起連續四個交易日轉為淨流入，其中 3 月 12 日單日淨流入約 1.15 億美元，為當周高點。這也與以太幣在週中後加速上行的時間點大致吻合。
市場普遍將這波反彈歸因於兩股力量。一方面，ETF 資金回流為市場提供了明確的增量買盤訊號；另一方面，地緣政治風險升高後，加密資產在 3 月中旬表現相對強勢。 MarketWatch 指出，在股債市場承壓之際，3 月 13 日加密 ETF 逆勢上漲，iShares Bitcoin Trust 當日上漲 2.2%，iShares Ethereum Trust 上漲 3.4% 。同一時期，部分資金把加密貨幣視為區域金融壓力下的替代資產，帶動比特幣與以太幣自前期低點回升。
週末走勢則延續上周偏強格局。以太幣在 3 月 14 日收於 2,097.09 美元，到 3 月 16 日盤中報 2,111.19 美元；比特幣則從 3 月 14 日收盤 71,214.63 美元，至 3 月 16 日盤中報 72,523.18 美元。據幣安數據，撰文時比特幣報 72,713.9 美元、以太幣報 2,237.5 美元，顯示週末後買盤仍有延續。
不過，後續走勢仍面臨明顯變數。本周全球多家央行將召開政策會議，而中東局勢與油價波動仍使通膨前景更複雜，亞洲市場周一仍對波斯灣局勢保持戒心，Brent 原油重回每桶 104 美元附近。這意味著，加密市場短線雖受 ETF 資金支撐，但若油價繼續高檔、通膨預期再度升溫，風險資產仍可能面臨波動。
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就後市觀察而言，市場目前關注三個重點。第一，比特幣現貨 ETF 是否能延續連五日淨流入，因為這是本波反彈最直接的資金支柱。第二，以太幣 ETF 能否維持週中後的吸金節奏，若資金延續，以太幣走勢通常更容易獲得支撐。第三，宏觀與地緣政治風險是否升高，特別是本周央行決策與油價走勢，可能左右市場對降息與風險資產的預期。從目前已知數據來看，ETF 資金面短線偏多，但市場是否能把上周反彈進一步擴大，仍需觀察本周新一輪資金流與宏觀事件變化。
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