以太坊基金會（Ethereum Foundation, EF）15 日公告透過場外交易（OTC）向美股上市公司 BitMine Immersion Technologies 出售 5,000 枚以太幣（ETH），成交均價約 2,042.96 美元，總金額約 1,020 萬美元。基金會表示，這筆資金將用於核心營運，包括協議研究與開發、生態成長，以及社群補助等用途。此前，基金會曾於 2025 年 7 月向 SharpLink Gaming 出售 10,000 枚以太幣。
依據既有金庫政策進行資金管理
這筆出售並非臨時決策。以太坊基金會早在 2025 年 6 月公布「儲備政策 Treasury Policy」，說明基金會將依據年度營運支出需求與金庫緩衝目標，調整法幣或穩定型資產準備金。根據該政策，基金會目前以年度營運支出約占金庫 15% 、並維持約 2.5 年 營運緩衝作為管理原則，而這會直接影響 ETH 出售的規模與頻率。
基金會表示，場外交易方式可在不直接衝擊公開市場的情況下完成資產變現，作為營運資金管理的一部分。
基金會同步推進質押策略
除出售部分 ETH 外，以太坊基金會近期也開始推進儲備質押。基金會於 2026 年 2 月宣布，將約 70,000 ETH 納入質押安排，讓收益回流基金會金庫。基金會表示，此舉是為了讓資產管理方式更多元，降低單純依賴出售 ETH 支應支出的情況。
因此，從目前公開資訊來看，EF 近階段的金庫策略包括兩個方向：一是透過 OTC 出售部分 ETH 取得營運資金，二是將部分資產投入質押，以獲得持續收益。
BitMine 身分受市場關注
市場之所以特別關注這筆交易，與買方 BitMine 的身分有關。據 Coingecko 數據，BitMine 已成為最大的企業級 ETH 持有者之一，持有量超過 450 萬 ETH 。由於其屬於上市公司加密貨幣儲蓄型持幣者，這筆 OTC 交易也被視為企業持有 ETH 趨勢延續的一部分。
部分媒體與社群討論則聚焦在基金會選擇將 ETH 賣給大型企業持幣者一事。有些觀察人士擔心，這類交易可能會進一步提高 ETH 在企業儲蓄手中的集中度。
社群反應分歧
從目前可見的公開反應來看，社群意見大致分為兩類。
一部分聲音認為，基金會這次出售屬於既有 Treasury Policy 下的正常資金管理行為，且採用 OTC 方式，有助於降低對公開市場的直接賣壓。同時，基金會也已公開說明資金用途與整體金庫管理框架。
另一部分意見則關注交易對手與持幣集中問題，認為當買方是大型企業儲蓄持有者時，可能引發外界對 ETH 持有結構變化的關注。相關討論主要集中在資本分布與市場結構層面，而非協議安全問題。
基金會近期治理定位也成為討論背景。此次交易發生前不久，以太坊基金會於 3 月 13 日發布新的任務，重申自身角色是以太坊生態的 steward，並強調開源、隱私、抗審查與用戶自主等核心原則。基金會同時表示，未來將逐步降低對生態的直接影響力。由於此次 ETH 出售時間接近該份新任務公布時間，也使得部分市場討論延伸到基金會的治理定位與資產管理方式。
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