用戶看到快逃！幣安：警惕「造市商 6 大地雷行為」

買了新幣卻慘遭砸盤？為了保護廣大投資人的荷包，全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）近日發表「造市商風險提示」，明確列出造市商可能涉及「市場操縱」或「利益衝突」的交易行為，同時提醒項目方慎選造市商，而用戶在交易時也應該留意潛在的非自然交易行為。

「造市商（Market Maker）」的主要功能，是在市場上同時掛出買單與賣單，透過提供雙向報價來維持市場流動性。幣安在聲明中指出，在正常運作下，造市商能夠「縮小買賣價差、加深流動性、降低滑點」。此外，造市商也常參與代幣發行或早期上線階段，在初期交易中提供流動性並降低價格波動。

然而，幣安同時也警告，並非所有造市安排都符合市場誠信原則。幣安指出，部分交易行為可能會削弱價格穩定性、社群信任和長期可持續性。

為防堵惡意操縱，幣安列出了幾種異常交易的風險訊號：

1 、與代幣釋放時程不一致的拋售行為

造市商應遵守既定的代幣釋放時間表。提前、過量或頻繁出售可能表示激勵機制不匹配或內部控制不嚴格。

2 、單邊交易行為

健康的造市應提供雙邊流動性。若持續出現賣單而缺乏相應買單，可能加大價格下行壓力並破壞市場秩序。

3 、跨平台協調性拋售

大量代幣同時在多個交易所進行充值和賣出，可能表明協調分發而非真實造市。

4 、交易量與價格走勢不匹配

若交易量較高但價格變化有限，可能意味著刷量而非真實需求，應保持警覺。

5 、流動性薄弱下的價格劇烈波動

在健康市場中，深度充足的訂單簿可平滑吸收交易。當流動性不足或訂單簿較淺時，即使小額交易也可能引發劇烈價格波動，使價格更容易被人為推高或壓低。

6 、交易量與流動性不平衡

真實交易量通常由充足流動性支撐。當流動性較淺時，大額交易容易推動價格變動。因此，若某資產看似交易活躍但訂單簿深度有限，相關活動可能不代表真實市場需求。

幣安建議，項目團隊在選擇造市商時，應進行「嚴格的盡職調查」，從過往紀錄、信譽、合規標準等面向進行審查，同時避免利潤分成及保本收益模式。此外，涉及代幣借貸的協議，也應明確規範資產的使用方式，避免代幣被用於操縱市場。

為維護市場完整性，幣安還要求項目方揭露造市商資訊、法律主體及合約條款，並且不得與第三方協同操縱價格或流動性。

在代幣發行方面，幣安再次重申對項目方的期待：必須嚴格遵守代幣釋放時間表，不得提前出售、釋放或分發代幣，以免破壞市場穩定。

幣安強調，平台將持續監測造市行為，並將對任何違規行為採取迅速且果斷的措施，包括將違規造市商列入黑名單。