加密貨幣正式叩關美國公共債券市場。根據《彭博社》報導，美國新罕布夏州商業金融管理局（NHBFA）即將發行 1 億美元、由比特幣擔保的市政債券，並已獲得國際信評巨頭穆迪（Moody’s）的初步評級。
國際信評機構穆迪（Moody’s）已給予這檔債券「Ba2」評級，較「投資等級（Investment Grade）」低兩等，屬於「垃圾級別」。
信評機構的背書，讓這項大膽的金融創新距離現實更近一步。作為發行管道的新罕布夏州商業金融管理局，計劃透過兩個系列發行總額 1 億美元的應稅比特幣擔保債券，但正式發行日期尚未公布。
這檔債券的還款資金將來自比特幣擔保品的變現收益，若比特幣價格上漲，債券持有人將可獲得額外的配息。反之，若比特幣價格跌破特定門檻，信託機制也將啟動清算程序，確保債權人能夠獲得全額償付。
針對外界最關心的資金安全問題，穆迪在報告中特別強調，新罕布夏州政府及其所屬機構的公共資金，絕不會用於支付這檔債券的任何款項，發行方也不具備動用徵稅權來填補資金缺口的權力。
換言之，雖然這檔債券是掛著州政府機關的招牌發行，但州政府並不提供信用背書。在金融架構上，它更像是一種「導管融資（Conduit Financing）」或專案融資，政府機構僅充當發行平台，實際風險由投資人承擔。
儘管如此，這套架構依然成功將比特幣推進了金融體系中極為罕見的領域，是全美首檔透過公共管道發行、且獲得權威機構評級的債券。即便「Ba2」屬於投機等級（俗稱垃圾債），但能被傳統信評機構納入評級體系，已是莫大肯定。
在實際運作上，這檔債券將由數位資產公司 Wave Digital Assets LLC 負責日常交易管理，BitGo Bank & Trust 則擔任託管機構。美國比特幣礦商與數據中心營運商 CleanSpark 將借入這筆資金，並提供比特幣作為擔保品，用於支付債券本息。
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