「城堡證券」可能進軍預測市場！總裁：但「體育賽事合約」免談

華爾街造市商巨頭「城堡證券（Citadel Securities）」總裁 Jim Esposito 表示，該公司未來「絕對有可能」為預測市場提供流動性，但唯獨對體育賽事合約不感興趣。

Jim Esposito 周四在華盛頓特區舉辦的 Semafor 世界經濟峰會上表示：「我們對事件合約很感興趣。從產業邏輯來看這非常合理，機構投資人確實有理由想用這些合約來對沖各種風險。」

作為全球最大的股票與選擇權造市商之一，城堡證券若真下場參戰，將能有效解決預測市場交易深度不足、流動性匱乏的痛點，並在產業邁向主流之際容納更大規模的押注。 Jim Esposito 説：

這個市場會繼續擴張並形成規模嗎？我認為有可能。隨著市場逐漸壯大，我們是否會持續關注甚至親自下場參與？當然也有可能。

根據伯恩斯坦（Bernstein）本周稍早發布的報告，隨著資金從 2024 年美國大選週期，快速輪動到體育、加密貨幣、總體經濟及政治等合約，預測市場在 2025 年締造了約 510 億美元的驚人交易量，較前一年飆升了三倍之多。

其中，預測市場兩大龍頭平台 Kalshi 與 Polymarket，今年以來合計交易量已達 600 億美元。分析師樂觀預估，2026 年預測市場總交易量將上看 2,400 億美元，且未來 5 年的年複合成長率（CAGR）將高達 80% 。

伯恩斯坦甚至預測，到 2030 年，預測市場的年交易量將突破 1 兆美元大關。該機構認為，日漸明朗的監管環境、與主流通路商的結盟，以及相較於傳統博弈市場更具優勢的結構性流動性，都是推升這股狂潮的關鍵引擎。

近幾個月來，儘管美國各州政府對預測市場（尤其是體育賽事合約）的審查越發嚴格，但美國商品期貨交易委員會（CFTC）已強硬表態，宣稱該機構對預測市場擁有「專屬管轄權」，並正積極為這個日益壯大的產業制定遊戲規則。

伯恩斯坦報告指出，受惠於傳統線上體育博弈平台的結構性限制，加上各州法規的破碎化，體育賽事合約目前在預測市場交易量中獨占鰲頭，市占率達 62% 。

然而，城堡證券對體育賽事合約並不感興趣，Jim Esposito 表示，對華爾街投資人而言，地緣政治事件的影響力正與日俱增，而預測市場正好能作為絕佳的「避險工具」。他以即將到來的 11 月美國期中選舉為例指出：「那將是一場引發市場大地震的關鍵事件，可能會對投資人的投資組合帶來極大的風險。」

事實上，目前透過嘉信理財（Charles Schwab）、 Robinhood 等主流券商下單的散戶交易，有極大比例是由城堡證券負責執行搓合；而 Robinhood 近期也已透過整合 Kalshi 平台，正式向用戶提供預測市場服務。 Jim Esposito 表示，隨著散戶對預測市場的狂熱持續升溫，「這股趨勢很可能會將我們順勢推入局中」。

Jim Esposito 最後補充，他正密切關注 Kalshi 及其他平台的動向，並形容 Kalshi 創辦人 Tarek Mansour 是他的「好哥們」。值得一提的是，城堡證券執行長趙鵬（Peng Zhao）去年就已親自參與了 Kalshi 規模高達 1.85 億美元的融資案。