比特幣（BTC）持續在 8.1 萬美元附近震盪，但大型持幣地址卻逆勢增加持倉。
根據鏈上分析機構 Santiment 公布的最新數據，持有 10 至 10,000 枚 BTC 的地址，自 9 月 18 日以來累計增持 85,916 枚 BTC，以每枚 81,400 美元估算，價值約 69.9 億美元。然而，巨鯨持續吸籌卻未帶動價格反彈，市場正面臨一個關鍵問題：這究竟是底部布局，還是下跌趨勢中的接刀行情？
巨鯨錢包數創新高，散戶也不願離場
Santiment 指出，持有 10 至 10,000 枚 BTC 的錢包數量已達歷史新高 20,338 個，自 7 月中旬持續成長。然而，巨鯨吸籌並非全面看漲訊號。 Santiment 同時發現，持有不足 0.01 枚 BTC 的散戶地址也在持續增加餘額，顯示市場尚未出現明顯的散戶投降式拋售（Capitulation）。
該機構認為，巨鯨與散戶同步累積籌碼，過去往往更容易形成區間盤整，而非立即突破上漲。
根據 CoinMarketCap，10 月 17 日 BTC 報價約 81,425 美元。 Investing.com 歷史行情顯示，比特幣 10 月 15 日最低跌至約 79,842 美元，翌日雖然反彈，仍未能有效重返 8.3 萬美元上方。
Santiment 在最新週報中指出，高於預期的美國生產者物價通膨數據壓抑風險資產表現，令市場重新評估聯準會的利率政策。同時，巨鯨持倉增加未能完全抵銷宏觀經濟帶來的賣壓。
Santiment 回顧過去一年類似的巨鯨吸籌情況，發現結果並不一致：2026 年 4 月的類似現象伴隨後續上漲，但 2025 年底至 2026 年初的一輪吸籌，隨後卻出現約 34% 的價格回撤。
這也顯示，巨鯨買入不代表市場已經見底，後續價格能否跟進才是關鍵。
8 萬美元成多空分水嶺，反彈仍需突破 8.5 萬
從近期行情觀察，比特幣於 8 萬至 8.1 萬美元附近反覆出現承接力量，但 8.4 萬至 8.5 萬美元仍存在技術阻力。
短線而言，若 BTC 再度跌破 8 萬美元，市場可能面臨新一輪賣壓；相反，若能站穩 8.3 萬美元並進一步突破 8.5 萬美元，才有機會改善目前偏弱的價格結構。
巨鯨增持有助支撐中長期籌碼結構，但目前尚不足以確認牛市重新啟動。市場仍需觀察現貨需求、 ETF 資金流向，以及宏觀經濟環境是否同步改善。
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